6月9日，由國務院發展研究中心企業研究所、清華大學房地産研究所和中國指數研究院三家研究機構共同組成的“中國房地産TOP10研究組”，發佈了“2012中國房地産上市公司TOP10研究報告”，該報告的研究對象主要包括125家滬深上市房地産公司和35家大陸在港上市房地産公司。本年度綜合實力TOP10分別為萬科、保利地産、金地集團、招商地産、金融街、華僑城、首開股份、北京城建、世茂股份、華夏幸福。

　　該報告認為，2011年房地産上市公司呈現出經營業績增速放緩、股東回報穩步提升、財富創造能力整體下降、資金面持續趨緊的態勢，同時，上市公司在資本市場也處於較低的估值階段。今年，部分城市房地産市場交易有所回暖，但短期內房地産調控政策依然不會放鬆，房地産上市公司的資金來源增速繼續放緩，快速銷售、融資創新以及“開源節流”保障現金流安全仍然是房地産上市公司未來需要重點關注的問題。

　　報告指出：截至2011年年末，滬深上市房地産公司的資産負債率均值為63.43%，較2010年提高0.24個百分點；大陸在港上市房地産公司的資産負債率均值為67.43%，較上年提高1.12個百分點。在滬深與大陸在港上市公司中，2011年年末已有15家企業的資産負債率超過80%，其財務杠桿的應用空間已十分有限。

　　在負債水平攀升的同時，房地産上市公司的短期償債能力也趨於弱化：從貨幣資金與短期及一年到期借款指標值來看，2011年，滬深與大陸在港上市房地産公司該指標均值分別為0.95和1.10，較2010年下降十分明顯，且已低於2008年的水平，可見其以現有資金應對短期負債的能力將面臨較大考驗。在銷售放緩及融資渠道受限的市場環境下，上市房地産公司的短期償債能力明顯分化：一線龍頭企業依託更均衡的業務體系，依舊保持了較好的償債水平，萬科、保利、中海及招商等公司現金與短期及一年到期借款的比率都達到1.3以上；但另外有近30%的房地産上市公司該指標值小于0.5，短期償債能力較為脆弱，需特別警惕財務風險。()