保險資金運用改革將提升保險利差收入，熨平保險投資收益的劇烈波動，改變對A股市場的過度依賴

　　日前召開的“保險投資改革創新”閉門討論會上傳來消息，保監會擬發佈13項險資投資新政的徵求意見稿，被業界稱為保險資金新政“13條”。對此，機構普遍認為，這對保險行業的投資是一個政策性的重大利好，有助於增加保險資金投資的穩定性及可持續性。但是保險行業目前資産配置情況在短期內無法改變，新政短期對投資收益的貢獻程度改善不大。

　　據悉，此次“13條”涉及保險資金管理範圍和保險投資渠道兩大方向，並就拓寬保險資産管理範圍和險資委託投資徵求意見，保險公司將可以參與投資銀行、證券和信託等發行的投資品種，以及委託其它投資管理機構管理保險資金。保險資産投資範圍明顯擴大，幾乎囊括保險業所有能預期的投資工具。

　　而且，無擔保債券投資、股權與不動産投資、境外投資等政策有望率先推出，例如股權投資及不動産方面，險資可直接投資部分農業企業、能源企業、養老産業。境外股權投資、基金投資和不動産投資也將擴大。對此，華創證券一份報告顯示，保險資金運用改革將提升保險利差收入，熨平保險投資收益的劇烈波動，改變對A股市場的過度依賴，增強主動配置能力，支撐保險股價格的系統性修復和上升。

　　中國保監會5月份的數據顯示，今年一季度末保險行業銀行存款2.07萬億，用於各類投資的保險資金3.82萬億元，全行業資産總額6.37萬億元，數量巨大的保險資金在2011年投資平均收益僅為3.6%。

　　對此，中信建投的報告顯示，目前銀行存款佔比接近1/3，如果能擴大投資範圍，將如此巨大的銀行存款轉化為資金動力，對於提升保險公司投資收益是有益的。但是保險行業目前資産配置情況在短期內無法改變，新政短期對投資收益的貢獻程度改善不大。