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中化國際斥資44.2億佈局橡膠業 行業洗牌整合將持續

發佈時間:2012年06月15日 11:06 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  中化國際(600500)近日公告稱,將通過全資子公司中化國際(新加坡)有限公司,以不超過28.2億元的價格從凱雷以及8名自然人手中收購江蘇聖奧60.976%的股權。這是中化國際今年以來第二次出手橡膠業,加之其2月份的一筆海外收購,今年以來中化國際投資該行業金額已達44.2億元人民幣。

  分析人士認為,中化國際通過近幾次收購已在橡膠産業鏈上遊進行了完善佈局。受宏觀經濟不景氣等因素影響,今年以來橡膠行業盈利空間有限,且過剩問題依然。未來洗牌、整合將是趨勢。

  完善佈局

  公開資料顯示,江蘇聖奧是全球最大的專業橡膠防老劑6PPD、IPPD以及中間體RT培司的生産企業。公司成立於2008年5月,註冊資本5.85億元。截至2011年年底,公司總資産為24.05億元,凈資産為13.29億元;今年1-4月,實現銷售收入7.92億元,凈利潤1.42億元。

  對於中化國際這一大手筆收購,中宇資訊橡膠行業分析師李文康認為,這既是一種轉型又是一種擴張 。“中化國際主要是做貿易、物流等,江蘇聖奧屬於化工類實體企業,此次收購可謂轉型的一個踏板。”他稱。

  今年以來,中化國際在橡膠業佈局頻頻出手。今年2月,中化國際通過其控股的新加坡上市公司GMG Global LTD,出資1.92億歐元(折合人民幣約16億元)收購生産橡膠和棕櫚油的比利時SIAT NV公司35%股權。加上此次28.2億元的收購,中化國際今年在橡膠行業的投資已近44.2億元人民幣。

  “從最上遊的天然橡膠種植到收購橡膠助劑類企業,中化國際在整個橡膠産業鏈的上遊可以説已進行了完善的佈局,而其本身又是橡膠貿易方面的巨頭。從種植到貿易再到相關附屬産品,中化國際在橡膠産業鏈上遊的攤子已經鋪得很好。”李文康表示。

  對此,生意社橡膠行業分析師也認為,此次收購是中化國際資源整合、優化産業鏈的一個舉措。儘管橡膠行業目前並不景氣,但資源整合是未來趨勢,在當前環境下,拿下 “全球最大的橡膠化學品6PPD的生産廠商”,對公司以後發展很有幫助。

  行業整合將持續

  據了解,目前中化國際自産天膠約2萬噸/年,未來幾年有望達到10萬噸/年以上;橡膠加工銷售能力接近60萬噸/年,約為2007年的5倍;2010年實現天然橡膠銷量59萬噸,位居中國第一、全球第三,計劃2013年達到100萬噸。中化國際深耕橡膠業的決心可見一斑。

  不過,橡膠行業目前似乎並不景氣。李文康告訴中國證券報記者,受經濟形勢影響,目前整個大宗商品市場都不景氣,而橡膠産業尤為如此。

  “2008年下半年到2011年,橡膠行情漲跌幅度較大,比較有盈利空間。但從今年行情看,生産廠家、種植園、貿易商等都無利可圖。中化國際前幾年從橡膠行業獲利非常之猛,但今年估計不會像前幾年那麼風光了。”李文康預計,未來幾年,國內橡膠市場仍然面臨過剩問題,洗牌、整合仍將是趨勢。

  “最近一些橡膠貿易商都是‘問價的多、要貨的少’,説明市場信心不足,都不是很看好橡膠市場的行情。”上述生意社分析師也認為,目前橡膠市場的行情比較悲觀。但她預計,隨著利空釋盡,今年10月份橡膠市場或有所起色。(記者 汪珺)

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