海外的養老基金主要通過資金配置，追求長期跑贏市場的投資回報。一般會在股票、債券、私募股權基金、房地産投資等幾個大類裏進行配置。其中美國養老金體系完善，擁有豐富的産品和眾多投資渠道。金融危機後，美國養老金仍主要投資于美國股票和債券，並嘗試更加多元化，在房地産、非美國股票以及私募股權等領域加大“試水”力度。

　　股市注重長期投資

　　在經歷金融危機之後，美國養老金投資管理仍然較大比重投資股市和債市。數據顯示，2008年年底美國退休資産為14萬億美元，養老金投資方面，股票配置為41%，債券配置為40%。

　　馬薩諸塞金融服務公司(MFS)名譽董事長羅伯特博森日前介紹説，養老基金的投資佔美國基金總量的一半，為美國經濟提供長期資金，是美國經濟的貢獻者。在鼓勵人們長期投資養老基金方面，美國政府有類似減免個人稅收的方法，值得借鑒。另外合理的基金管理費有利於基金投資者，也有利於基金投資的長期發展。

　　在金融危機後，美國養老金投資管理仍然有較大比重投資股市。其投資策略就是堅持長期性投資，以此戰勝通貨膨脹，實現養老金保障性的理財目標。羅伯特博森指出，雖然在08年的金融危機美股遭受大跌，養老金的股票投資損失慘重，但在此後的09年美股就大幅反彈。今年美股更是創出了08年以來的新高。基金為了吸引養老金，必須堅持長期價值投資，以其五年、甚至更長時間的投資表現來説服投資者長期持有，而不是短期投機。

　　嘗試多元化

　　目前，海外養老金投資不僅逐步實現更加靈活的股票、債券投資，還開拓了不同市場資産類別的多元化配置，如對衝基金、房地産、商品、私募股權基金等投資渠道。

　　數據顯示，美國養老金逐年增加對對衝基金的投資。美國養老金去年共投資630億美元于對衝基金。目前越來越多的養老金正在考慮投資于對衝基金。諮詢公司調查顯示，目前96個美國州養老金系統中有52個投資于對衝基金，而2006年該數字僅為21個。

　　比如美國著名的黑石集團近幾年的業務發展比較好。作為全球最大的另類資産管理公司，黑石為全球的投資者管理著1600億美元的資金。黑石管理的資金來源方面，公共養老基金佔44%，金融機構佔17%，主權基金佔14%，慈善基金佔5%，公司養老基金佔5%。公司有四個主要的業務線，包括私募股權投資、房地産投資、對衝基金、杠桿信貸，每個業務線都有400億左右的資金在運作。在全球範圍內，黑石旗下有60多家成員公司，員工人數達70萬。如果將旗下公司納入一家單一公司計算，黑石相當於全球第十幾大公司。