IC

　　晨報記者 張佳昺

　　“五月離場（SellinMay）”這句西方股諺再次成為全球投資者揮之不去的夢魘。在五月美股S&P500指數重挫6.27%之後，上週五，也就是六月首個交易日S&P500指數受糟糕的非農數據影響，再次大跌2.46%。而同時歐洲股市也是慘澹一片，歐債危機進入了新一輪衝擊。

　　非農數據抹去年內收益

　　上週五美國循慣例公佈上月非農就業數據這是每個月美國宏觀數據中對市場影響力最大的一個。非農就業職位僅增長6.9萬個，這一數字遠低於市場此前預期的15萬個，更低於上個月11.5萬個的水平。失業率則為8.2%，亦高於市場此前預期的8.1%。

　　在非農數據公佈之前，美股已經在悲觀預期下率先下跌，當時道瓊斯工業平均指數期貨大約下跌100點左右，消息一經公佈，跌幅就擴撒至200點。當日收盤後，道瓊斯工業平均指數下跌2.22%，今年迄今全數漲幅均已回吐，變為下跌0.81%；而更具代表性的S&P500指數則下跌2.46%，今年迄今微漲1.63%；至於波動率更高的納斯達剋復合指數則下跌2.82%，今年迄今還上漲5.46%。

　　瑞士國債驚現負收益

　　相對堅挺的美股尚且如此，飽受歐債危機的歐洲市場更是疲軟。代表歐洲股市整體表現的歐盟Stoxx50指數當日亦大跌2.37%。

　　相比歐股，歐債市場更是誇張。由於對歐美整體經濟格局的恐懼心理主導市場，大量避險資金涌入德國國債、瑞士國債等相對低風險避險品種。目前德國2年期國債收益率為零，即持有德國國債兩年，除了能夠獲得德國政府信譽擔保的還本保證外，一分錢的利息也收不到。而獨立發行貨幣未加入歐元區的瑞士國債，更受到市場的追捧，其2年期國債更驚現-0.468%的收益率，這意味著債券持有人必須承受差不多1%的本金損失作為代價才能夠換得瑞士政府信譽擔保的債券還本保證。

　　至於美國國債，同樣是收益率創出新低。目前2年期美國國債收益率僅為0.246%，10年期也不過1.487%，這意味著你持有美國國債10年也不過能獲得區區15.9%的收益。以絕對值而言，目前的10年期美國國債收益率既低於2008年次貸危機時的極端低值，也低於去年美國主權評級首度失去AAA評級時的水平，眼下市場的避險需求可見一斑。

　　QE3預期推漲黃金

　　糟糕的非農數據，再次讓市場對於第三輪量化寬鬆（QE3）充滿憧憬。最直接的體現，莫過於非農數據公佈的那一剎那，現貨黃金直接從1550美元/盎司的快速飆升至1600美元/盎司區域，此後繼續小幅攀升，當日最終以1624.10美元/盎司，當日漲幅高達4.08%。

　　如果説黃金還能夠受益於QE3貨幣寬鬆的憧憬，那麼另一重要商品品種原油期貨就成為非農數據的受害者。當日WTI原油期貨重挫3.81%至82.23美元/桶。