翟超/製圖

　　凈值縮水、新産品銷售陷入冰點，私募適當降低固定費率，讓渡利益給客戶。在私募與客戶的關係中，客戶利益更重。　

　　今年A股市場的持續低迷讓陽光私募産品發行陷入困境，為了吸引投資者入場，部分陽光私募不得不降低管理費。

　　北京和聚投資近期成立的一隻産品——中信信託和聚鼎寶2期證券投資集合資金信託計劃推介書顯示，該産品的年固定管理費率為1.5%，其中管理費為1.3%，託管費為0.2%；而去年8月份，中信信託和聚鼎寶1期證券投資集合資金信託計劃的年固定管理費率為1.61%，其中管理費為1.4%，託管費為0.21%。與去年相比，和聚鼎寶2期的年固定管理費下降了0.11%。

　　除此之外，4月12日開始發行的精熙趨勢主題産品較該公司去年發行的同類産品費率有較大下降。該公司網站顯示，精熙趨勢主題年固定費率為1.75%，其中信託計劃管理費為1.5%，銀行託管費為0.25%，投資顧問費為0；而該公司去年8月成立的産品——精熙成長精選的信託計劃信託計劃管理費為每年150萬元（凈值>1.5億元，則凈值*1%/365）、信託資金保管費為每年15萬（凈值>1.5億元，則凈值*0.1%/365），投資顧問管理費為每年1%，這也就意味著該産品的年固定費率至少為2.01%。

　　事實上，在2008年的熊市期間，曾經多次出現過陽光私募主動降低費率吸引投資者的情況。2008年11月由諾安基金擔任投資顧問的一款産品就將2%的年固定管理費下降至1%。此外，先鋒1號證券投資集合也在2008年大熊市時在産品費率上大做文章，將信託計劃利益提取比率由18%變更為17%，浮動信託報酬提取比率由2%變更為3%。

　　對此，上海一家陽光私募人士表示，在目前的弱市情況下，陽光私募繼續固守較高的管理費是不現實的。畢竟在凈值大幅縮水、老産品普遍遭遇鉅額贖回、新産品銷售又陷入冰點的時期，適當降低固定費率，甚至不收投顧費用，既讓渡了部分利益給客戶，又彰顯出陽光私募管理人和持有人共同渡過難關的信心，是一個能實現雙贏的決策。