A股市場誕生已超過20年，在滬深證交所開戶的A股投資者賬戶數也超過1.65億，股市投資者的構成到底如何？是哪些投資者在市場中折騰？中國證券登記結算公司的最新統計數據為我們提供了答案。

　　中登公司的統計數據顯示，截至今年4月，A股自然人持倉賬戶數約為5600萬，其中流通市值100萬元以下的賬戶佔比99.01%，市值超過100萬的賬戶數佔比僅0.99%。如果將100萬市值作為衡量標準，那麼統計數據説明，真正熱衷於在股市中折騰的有錢人並不多。

　　股市中一些“超級牛散”常常吸引投資者的眼球，但他們畢竟只是極少數。事實上，更多的有錢人很少炒股，並非沒有原因。

　　首先，牛短熊長的故事頻頻演繹，股市財富效應缺失。如果僅從指數上看，目前滬指2400點左右的點位與當初100點的基點相比，A股漲幅十分巨大。但實際上，由於指數編制上的原因，再加上原先股市沒有實現全流通的影響，股指存在非常大的泡沫成分。特別是近10年來，股市“零漲幅”，投資者虧損纍纍。一個沒有財富效應的市場，自然對有錢人沒有吸引力。

　　其次，制度建設的缺失與監管的缺位，以及違規成本低的陋習，導致許多有錢人對股市敬而遠之。即使是在強化監管的當下，A股上市公司違規事件仍頻頻出現，內幕交易、老鼠倉、信息洩露、操縱股價等違規問題屢屢曝光。這樣的市場，不可能吸引更多投資者的加盟。

　　其三，投資者的合法權益常常得不到保護。在A股市場，中小投資者往往成為受宰割的對象。雖然監管部門常常強調保護中小投資者利益，但我們遺憾地看到，中小投資者利益受損事件仍然常常發生。

　　其四，有錢人更加注重資金的安全性，對回報的期望值不高，風險較低、回報穩定的金融産品更受他們青睞，而在A股市場暴漲暴跌與大起大落的走勢中，隱藏著極大的風險。

　　郭樹清履職證監會以後，從最初的“三把火”到後來的“N把火”，無不一一指向股市的要害與軟肋。希望A股市場的這一次“股改”，能夠讓市場擺脫亞健康狀態，步入良性發展的軌道，變成真正意義上的投資場所。到那時，遠離股市的投資者才會對股市重拾信心，不請自來。

　　…………曹中銘(湖北投資者)