乘著監管開放等金融改革春風，券商股集體飆升，年初至今整體超額收益達到30%，但近期卻在産業資産的持續減持之下逐漸走弱。自4月下旬以來，太平洋、華泰證券、廣發證券等一批券商股集體遭遇股東的減持套現，合計成交逾1.6億股，成交金額超過17億元。

　　昨日，券商股開盤便領跌兩市，儘管午後隨著大盤的轉暖，券商股集體回暖，中信證券、華泰證券等大型券商股成功翻紅，但國海證券、西部證券等小盤券商股仍震蕩收陰。在券商股走勢分化的背後，是産業資本對其估值的不同理解。近期多家券商股成為産業資本的套現對象。

　　其中，華泰證券的第一大流通股東國華能源、太平洋證券的六家一致行動人股東、山西證券的第二大股東太鋼集團均在近期分別減持其所持券商股，成交量分別為8541萬股、4463萬股、1064.6萬股。

　　廣發證券亦頻繁現身大宗交易系統，4月下旬至今合計成交1145萬股，成交金額3.4億元。交易背後是兩家上市公司星湖科技、華茂股份通過減持增厚全年利潤。

　　招商證券在大宗交易平臺上合計成交2000萬股，成交金額合計2.57億元，賣方均出自招商證券股份有限公司上海陸家嘴東路證券營業部，買方除萬家基金外，還有著名遊資營業部國泰君安上海江蘇路營業部。

　　某滬上證券行業分析師指出，受監管層鼓勵券商創新政策利好影響，券商股自年初以來成為市場焦點，證券行業收益率和超額收益率分別高達38%、29%，而個股也已累計相當漲幅。但從基本面看相關創新業務僅處於起步階段。截至4月末，上市券商共實現營業收入203.8億元、凈利潤72.1億元，同比分別增長-19.5%和-30.8%。股票和企業債券發行同比分別增長-42%和-21%。因此，隨著券商創新大會的閉幕，股東自然選擇逢高出貨兌現利好。

　　中信證券報告也指出，以2011年的市盈率和市凈率看，國海、西部、太平洋的市凈率分別為7.2倍、6.7倍和5.3倍；國海、山西、西部、太平洋的市盈率更是分別高達250倍、100倍、94.5倍、71.5倍。即使考慮到成長性，部分券商的估值依然偏高。

　　也有市場人士指出，券商股的業績與股票市場的走勢息息相關。若市場階段性看空後市，券商股首當其衝，建議投資者密切關注券商股動向這一風向標。比如在2011年11月的上漲行情中，沉寂多時的券商股迎來集體狂歡，但隨著大盤的階段性走高，券商股遭遇主要股東的大舉減持。在拋盤的持續涌出下，券商逐步回落並引領大盤向下回調。