基金看市

　　近一個月來，國際大宗商品市場陷入全線下跌，棉花、橡膠等品種都接近一年來低位，黃金、原油、銅的價格也持續大跌，本輪商品上漲的大牛市是否會因此終結成市場關注焦點。對此，招商中證大宗商品指數分級基金擬任基金經理王平表示，影響大宗商品價格走勢的因素很多，美元近日的走強並非決定大宗商品價格的唯一因素，短期來看，由於歐債危機引發的擔憂情緒，大宗商品仍將震蕩盤整，但從長期來看，大宗商品仍然有望保持上漲趨勢。

　　避險情緒是調整主因

　　由於希臘“退歐”讓歐債危機再度升級，加上中國經濟數據不佳，大宗商品價格前段時間出現暴跌。對此，國金期貨公司首席經濟學家江明德分析指出，此次回調是避險情緒上升所致。歐債危機讓市場信心再度受挫，因此避險資金紛紛涌向美元。

　　招商中證大宗商品指數分級基金擬任基金經理王平分析指出，長期以來，新興市場國家的旺盛需求是大宗商品價格不斷上漲的主要因素，而今年以來，大宗商品價格的震蕩調整也與中國等新興市場國家經濟調整，需求下降有關。儘管新興市場國家經濟面臨一定風險，但中國、印度、巴西今年以來實行的降息等系列經濟措施有望對大宗商品需求繼續形成支撐。

　　大宗商品牛市仍將延續

　　王平看好大宗商品後市，他指出，因為當前的股價已經反映最悲觀的預期，其中包含了因歐債危機致使的經濟衰退及需求不足、美國經濟復蘇不及預期、中國下調經濟增速目標並推動經濟結構轉型；但隨著傳統旺季的到來，中央各部委及地方政府投資項目的啟動，後續各類大宗商品將會迎來需求面的好轉。

　　此外，從過去七年的歷史情況來看，中證大宗商品指數年化收益率超過20%。根據記者掌握的數據顯示，從2004年12月31日至2012年3月31日，中證大宗商品指數累計收益率304.95%，年化收益率21.13%，同期上證綜指年化收益率8.45%，滬深300年化收益率13.22%。