“11個上市合約，全天竟無一手成交量。”這令人震驚的一幕出現在昨日的燃料油期貨交易中。根據上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)的數據，昨日燃料油期貨品種全部11個合約均出現零成交的尷尬情況，持倉量也只有470手。

　　從盤面表現來看，當天燃料油期貨主力合約1209買賣雙方均有報單，但截至收盤，仍未達成一筆成交，其盤後持倉量也僅為424手。事實上，近期燃料油品種的交易情況一直不活躍，本月僅9日、15日成交量過百。

　　對於全部合約零成交這一怪誕行情，期貨業人士也感到驚奇。銀河期貨研究中心總經理助理屈曉寧對記者表示，一個在掛牌交易的期貨品種，居然沒有一筆成交，這樣的情況太罕見了。在他看來，國際油價已跌落至90美元/桶，國內油品市場一片暗淡，下游企業無意在燃料油期貨品種開多單進行套期保值，即便有投資者想做空燃料油品種，也難以找到合適的對手盤。此外。國內燃料油在徵收消費稅後，市場的需求出現了大幅萎縮，一些裝置逐漸改用更為清潔的天然氣等能源作為替代，使得現貨市場的關注度降低，作為衍生産品市場的期貨交易自然受到了明顯的衝擊。

　　然而，造成燃料油品種交投“死氣沉沉”的另一個重要原因就是大合約設計。2004年，燃料油品種在上期所掛牌，2008年至2009年最為活躍。尤其是2008年年底，燃料油品種成交量每天都是數十萬手，甚至百萬手以上，持倉量也是20萬手左右。2011年1月，上期所大幅提高燃料油合約的交易單位，將該品種交易單位由原來的10噸/手上調至50噸/手，資金佔用量也漲至原來的5倍。隨後，燃料油品種的交易情況就每況愈下。以燃料油主力合約1209昨日結算價5086元/噸、保證金比例10%計算，如今買賣一手燃料油合約需要保證金2.5萬元。

　　期貨投資者李先生感嘆，燃料油期貨的參與者越來越少，監管層把曾經輝煌過的品種給折騰死了。“大合約設計對於散戶交易者壓力過大，限制了資金量。雖然大合約能有效限制過度投機，卻給市場的活躍度造成傷害，由於沒有投機者承擔風險，企業很難在期貨上做套期保值。從昨日的表現來看，投資者已經用腳投票了。”

　　屈曉寧指出，市場對年內推出原油期貨的期待程度很高，燃料油品種的吸引力自然會下降，這一品種可能會遭到市場拋棄。他建議，交易所在推出新品種時，應當適當降低門檻，吸引中小投資者參與交易，提高市場流動性。