地方政府積極推動煤炭機械化採掘。近期，湖南、廣西、陜西等地出臺措施積極推動煤炭機械化採掘，我們分析認為安全生産可能是地方政府積極推動煤炭機械化採掘的主要動力。煤炭安全生産是安全生産的重要領域，近年來我國對安全生産日益重視，甚至列為地方政府的考核指標，這種情況下地方政府對煤炭安全生産重視程度日益提高，而機械化採掘是實現煤炭安全生産的有效方式。

　　煤炭機械行業仍處於景氣攀升期。統計數據顯示，4 月份煤炭行業固定資産投資同比增速為23.5%，雖然低於3 月份41.2%，但我們認為這是行業運行的正常波動，同時，23.5%仍處於較高水平，單月下滑不改行業整體運行的向上趨勢我們預計2013 年中期左右達到頂峰，因而，整體來看 2012 年煤炭機械行業處於景氣攀升期。

　　政策推動是行業的重要催化劑。近年來，我國對煤炭安全生産程度日益提高，出臺了多項措施，但我國煤炭安全生産的形勢依然嚴峻：僅2002 年4 月份以來，全國就連續發生了6 起較大的煤礦事故，造成61 人死亡或下落不明，煤炭安全生産將受到政府更加重視；在諸多措施中，我們認為機械化採掘是減少事故發生的根本措施，因而我們認為政府仍將積極推動機械化採掘。

　　投資策略與建議：

　　在宏觀經濟下滑背景下，預期煤炭機械板塊增速確定，且景氣度攀升，我們認為煤炭機械板塊是值得關注的板塊。根據WIND 統計，煤炭機械板塊估值為14.8 倍（2012 年估值），處於歷史低位，建議關注板塊相關個股：鄭煤機（增持）、山東礦機（增持）、林州重機（無評級）。（東方證券研究所）