昨天下午，中國房地産研究會、中國房地産業協會、中國房地産測評中心在滬發佈《2012中國房地産上市公司測評研究報告》，萬科、恒大、中國海外發展位列綜合實力榜前三強。依據風險控制、發展速度、經營業績、資本運營和創新能力五方面“打分”，各單項榜五強名單同時“出爐”。

　　高週轉類房企“領跑”

　　為應對房地産行業調控，一些房企對經營模式、戰略多元化、企業融資、市場營銷等大膽創新，逐步轉型升級，為“過冬”打基礎。

　　按上市房企綜合實力排名，中國上市房企前十強依次為萬科、恒大地産、中國海外發展、保利地産、華潤置地、龍湖地産、碧桂園、世茂房地産、富力地産、金地集團。

　　分析房企經營模式發現，高週轉類企業表現突出。在信貸緊張、資金成本高企的背景下，萬科、恒大、保利、龍湖等高週轉型房企適時調整營銷策略，加快週轉和去庫存化速度，抵禦了市場衝擊。

　　業內人士表示，我國住宅回歸居住屬性的趨勢已確立，房企靠單項目獲取暴利時代已過去。依賴土地紅利、人口紅利的粗放發展模式，正逐漸被品牌、産品、戰略競爭的新模式替代，各房企將在更深層次上進行更激烈的競爭。

　　整體營業利潤下滑

　　房企減速跡象明顯。2011年上市房企營收均值為55.91億元，同比僅漲2.49%，漲幅同比大降56個百分點；營業利潤均值為15.56億元，同比下降3.9%。2011年全行業營業利潤均值為負增長，屬近十年來的首次。即便在2008年金融危機前後，中國房地産業的整體營收仍有30%左右的年增速。

　　各層面風險累積漸重

　　隨著房地産行業競爭加劇，上市房企收益增速回落，來自不同層面的風險不斷累積。上市房企營業利潤普遍下滑，去化週期變長，而負債處於較高水平，面臨較大的償債壓力，資金鏈承受風險上升。2011年上市房企存貨總量高達2.47萬億元，均值達151.35億元，較上年提高26.9%。

　　上市房企融資困難重重，各融資渠道難見鬆動。銀行信貸明顯收緊，貸款授信偏向保障性住宅項目。A股房地産IPO全面暫停。房企融資路徑變窄，只得將目光投向房地産信託産品。但隨著大量開發貸款和房地産信託産品集中到期，開發商面臨巨大的還款壓力。