在歐債危機持續發酵之下，海外市場二季度以來陷入調整，受此拖累，前期表現亮眼的QDII基金年內凈值增長率由正轉負，平均虧損接近2%。展望後市，QDII基金經理表示，短期市場或現階段性反彈，但歐債危機的演繹軌跡和美國經濟的趨勢性走勢將對市場表現構成長遠影響，目前預期依舊謹慎。

　　由於投資者對歐債危機可能出現惡化趨勢的擔憂，二季度以來海外市場普遍疲弱。受此拖累，QDII基金前期所累積的增幅已被消耗，年內平均凈值增長率由正轉負。

　　數據統計顯示，截至上週末，54隻QDII基金今年以來平均凈值增長率為-1.92%，而一季度末期平均增幅則高達7.05%；數據同時顯示，二季度至今，QDII基金平均跌幅為8.09%。

　　北京某QDII基金經理表示，對於希臘可能退出歐元區的擔心情緒是近來歐美股市下跌的主要原因。他表示，信用評級服務機構惠譽評級上週五發佈報告，將五家希臘銀行的評級下調至接近於違約的水平；此外，西班牙銀行系統改革的不確定性更讓外界擔憂，西班牙可能步希臘後塵，需要額外援助。

　　在此番調整中，主投新興市場的QDII基金跌幅相對較大。統計顯示，除某油氣主題基金以15.65%的跌幅在二季度墊底外，其餘排名靠後的QDII基金主要投資新興市場，3隻金磚四國指數基金二季度以來跌幅均超12%。

　　相對而言，美股表現堅挺。國泰納指100儘管二季度下跌8.66%，但目前仍以8.11%的年內漲幅排名首位；長信標普100二季度以來下跌6.63%，年內漲幅2.32%，排名靠前。

　　值得一提的是，在經歷前期調整之後，海外市場出現反彈勢頭。業內人士表示，從技術面看，近期歐美股市存在反彈的可能性。但是由於仍然面臨多項風險因素，很難説反彈是否會真的兌現。

　　上述人士認為，歐洲債務危機仍有不斷擴大的跡象，希臘政局動蕩，市場擔憂其是否會退出歐元區，而西班牙銀行業陷入危機，一些外圍國家也被質疑是否會受到連累。“希臘將在6月17日再度進行大選，屆時是否可以重新組閣將在很大程度上決定希臘在歐元區的去留，一旦希臘退出歐元區，帶來的災難將是巨大的，也將左右市場信心。一旦投資者的避險情緒節節高漲，美元將出現又一波上漲行情，對黃金等商品價格形成打壓。”

　　在具體品種上，具備避險功能的主題基金值得關注。分析人士稱，受市場情緒影響，近期博時抗通脹、銀華抗通脹、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金和嘉實黃金以及富國全球債券表現均在前列。

　　好買基金預期，5月QDII很難有好的表現，建議投資者適當調整資産配置，採取較為穩健的投資策略。在重點配置美國市場的同時，可適當增加具有避險功能的QDII産品的配置。(來源：上海證券報 作者：丁寧)