地産金融漲幅居前，滬深300指數收復多條均線，收于日內最高點；IF1206收于2600點上方，期指市場減倉1309手。昨日期指合約的大幅貼水引起了市場的關注，多數解釋為，滬深300指數成分股進入分紅季，分紅將造成指數除權，自然回落。這也否定了之前的多頭情緒較為悲觀的解釋。

　　短期市場關注的兩個要點：第一是政策力度。出現經濟下滑的數據表徵之後，多個政府部門出臺了相關的穩定增長政策，對現有政策進行微調。財政部表示將進一步擴大營業稅改增值稅的試點。工信部正在研究制定促進消費的指導意見，商務部研究擴大節能家電補貼，發改委則加大部分基礎設施建設的審批。鐵道部則表示鼓勵民營資本投資鐵路建設。近日，總理在調研中表示，要把穩增長放在更加重要的位置。這一表態有利於抑制指數調整空間。第二是希臘問題的進展。外圍市場的不確定性猶存，也將限制指數的上行空間。從持倉量來看，5月10日整個市場持倉量創出新高達到75444手，隨後便開始回落，上週五個交易日持倉量變化為-5214手、-998手、-5169手、1569手、-5955手，上週五快速回落至60000手下方。空頭大主力中證期貨和國泰君安逢低離場較為積極。昨日前20位空頭主力減倉更為積極。操作方面，目前我們認為宜維持區間短線交易思路為主，2550點下方多單介入，2650點上方多單離場或空單介入，設置好止損位。（海通期貨研究所 王娟 ○編輯 梁偉）