週一大盤盤中反復震蕩，且震蕩幅度增大，如所預期，既存在了個股的結構性機會，也爆發了個股風險，“二八”現象重演，煤炭、有色、地産等指標股護盤才使大盤免於綠盤報收，兩市總成交量減少，表明市場對後市信心不足，場外資金繼續觀望，場內資金在部分個股上出貨跡象明顯，這是盤面主要特徵。從技術上看，昨大盤受壓于5日均線及10周均線，盤中一度跌破半年線，每日高低點下移，市場弱勢特徵明顯，雖分時圖技術指標呈現底背離跡象，短線大盤盤中有反彈要求，但受整體調整趨勢壓力，大盤反彈空間有限。目前，經濟下滑態勢已成不爭事實，高層也明確表示把穩增長放在更重要位置，但二季度經濟能否見底還是未知數，按2008年的規律，從政策開始連續出手穩增長，到經濟見底企穩約一個季度，而股市滯後政策約一個多月，況且目前的政策力度相較當時要遜色得多，原因就是現在政策受産能過剩、資産泡沫、物價因素所制約，此外目前市場多重擴容壓力也較當時大得多，即便短線大盤出現技術性反彈，但上述因素一段時期內將制約大盤向上空間。受希臘選舉預期改善影響，隔夜歐美股市出現報復性反彈，這對今A股産生較為正面影響，大盤高開概率較大。但我們依舊需要強調的是，前期大盤釋放的是系統性風險，隨之而來的將釋放個股非系統性風險，即便大盤短線反彈，但空間有限，個股分化加大。操作上，控制倉位，忌追漲，把握個股結構性機會同時，注意個股風險，逢低關注“鐵公基”、醫藥及前期超跌低價股交易性機會，逢高減持近期漲幅過高股及垃圾股。（方正證券研究中心）