德銀錶示，北控<00392.HK>仍是天然氣公用業務首選，其增長模式於同行中最彈性，近期股價表現欠佳不太合理。市場似乎過於關注其P/E，而忽略其實際盈利能力，加上資産利用率達高峰後，回報可能改善。目標價升4.1%至60.6元，重申「買入」評級。 中、日、韓三地股市今早均上升，港股則乏力反彈，恒指低開後早段曾下試18800點，其後在150點區間內上落，成交再次變得淡靜。希臘脫歐 Grexit（即 Greece Exit）憂慮依然困擾港股，但上週五午後港股跌幅大為收窄、14日RSI已跌至25水平、港元亦見回穩，跌勢短期或暫為喘定。牛熊證街貨分佈方面，上週五再將牛證重貨區18800點的牛證收回，現時較多的街貨分佈在收回價18500點及18200點，牛證及熊證街貨比例約1.8對1。大市5月份的下跌令恒指場外期權的引伸波幅急升，故近期市面上有恒指認購證跌幅較理論為低、認沽證升幅較理論為多的情況出現。如看好可留意恒指認購17954，行使價19798點，8月到期，實際杠桿約12.2倍，引伸波幅約25.4%，兌換比率8000:1；亦可留意恒指認購15836，行使價20600點，10月到期，實際杠桿約11倍，引伸波幅約24.2%，兌換比率8000:1。如看淡可留意恒指認沽18023，行使價19000點，12月到期，實際杠桿約5.6倍，引伸波幅約24.5%，兌換比率12000:1。

　　恒指牛熊證街貨加權通道: 5月18日收市牛熊加權比例 = 25

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