評級結果：AAA

　　評級展望：穩定

　　評級觀點

　　聯合資信評估有限公司(以下簡稱“聯合資信”)對華僑城集團公司(以下簡稱“公司”或“華僑城集團”)的評級反映了公司作為隸屬於國務院國資委管理的大型中央企業，在政策支持、行業地位、經營模式和土地儲備等方面具有的顯著優勢。同時，聯合資信也關注到房地産政策調控、公司電子業務盈利能力偏弱、債務負擔趨重等因素給公司經營與發展可能帶來的不利影響。

　　公司完成了旅遊地産主營業務整合上市工作，完善了治理結構，進而推進“旅遊+地産”項目的第二輪全國戰略佈局，未來綜合競爭力有望進一步提升。聯合資信對公司評級展望為穩定。

　　優勢

　　1.公司隸屬於國務院國資委管理的大型央企業。公司獨特的“旅遊+地産”經營模式行之有效，政府支持力度大，形成了良好的規模經濟效應。

　　2.公司實行歡樂谷品牌連鎖經營，已完成在北京、上海、成都等城市的第一輪戰略佈局，經營規模繼續擴大，“旅遊+地産”項目投資效益明顯。

　　3.公司土地儲備豐富、土地成本低，為後續發展奠定了基礎。

　　關注

　　1.受家電市場規模增長緩慢，原材料成本上漲影響，公司電子信息版塊收入規模及盈利能力有所降低。

　　2.房地産板塊對公司利潤貢獻較大，房地産政策調控以及市場有效需求的波動對公司經營有一定的影響。

　　3.公司旅遊板塊業務易受宏觀經濟週期性波動影響。

　　4.公司存貨規模及債務規模增長快。（聯合資信：肖雪 董鎏洋）

　　 點擊查看報告原文：華僑城主體長期信用評級報告