評級結果：

　　主體長期信用等級：AA

　　評級展望：穩定

　　本期中期票據信用等級：AA+

　　本期中期票據發行額度：4億元

　　本期中期票據期限：3年

　　評級時間：2012年4月11日

　　評級觀點

　　聯合資信評估有限公司(以下簡稱“聯合資信”)對紅豆集團有限公司(以下簡稱“公司”)的評級反映了其在行業地位、品牌和科研實力等方面的優勢。公司實行多元化經營模式，核心業務服裝板塊穩定經營，收入規模穩步增長，盈利能力不斷增強；橡膠輪胎板塊産能擴大，市場需求旺盛，未來收入有望不斷增長；紅豆杉種植和紫杉醇板塊市場前景廣闊，利潤水平高。同時，聯合資信也關注到紡織服裝行業及輪胎行業成本壓力較大、行業整體競爭激烈，房地産業務業績波動等因素對公司信用水平帶來的不利影響。

　　公司服裝業務銷售渠道將不斷擴張、已完工輪胎項目帶來産能的增長以及紅豆杉産業正逐步産生效益，綜合看，公司未來發展前景良好。聯合資信對公司的評級展望為穩定。本期中期票據由江蘇省信用再擔保有限公司提供無條件不可撤銷的連帶責任保證擔保，經聯合資信評定，江蘇省信用再擔保有限公司主體長期信用等級為 AA+，擔保實力強，顯著提升本期中期票據的安全性。

　　基於對公司主體長期信用狀況以及本期中期票據償還能力的綜合評估，聯合資信認為，公司本期中期票據到期不能償還的風險低，安全性高。

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