申銀萬國5月14日發佈研報稱，央行對短期內經濟形勢判斷的擔憂有所減緩。一方面，央行認為歐債及國際經濟復蘇雖然不樂觀，但至少不會更差；另一方面，對於國內增長減緩的看法則認為是“需求結構轉換”的短期影響。當然，央行的觀點一般是重物價、輕增長，因此其中對物價的擔憂下降的觀點更為值得關注。

　　關於一季度的貸款形勢，央行認為，3月份新增1萬億貸款，“總體看，貸款需求基本得到滿足，信貸支持經濟發展力度較強”，這意味著央行是把3月份突擊放貸作為“金融支持實體經濟”的成績之一。如果這一態度得到確認，那麼接下來幾個月，央行主動去壓制信貸的可能性就很小了。

　　申銀萬國認為，隨著最近幾個月全國居民消費價格指數（CPI）下行趨勢確立，央行對通脹的擔憂終於趨緩，對於未來物價可能出現的反彈則主要是從供給端尋找原因，這一表述正是為當前貨幣政策在將來通脹可能出現反彈時尋找到的自我辯護理由。此外，央行對於貨幣條件的總體看法是“較為適宜”。綜合上述兩點，央行傾向於維持當前的貨幣條件。

　　（《證券時報》快訊中心）