東北證券：十二五規劃對農藥上市公司中長期利好

　　受《"十二五"農藥工業發展專項規劃》出臺影響，昨天化肥農藥板塊內的芭田股份、新安股份、諾普信、長青股份齊齊漲停板，板塊內多數個股表現良好。對此東北證券認為，該規劃對農藥上市公司是中長期政策利好。

　　中國農藥工業協會日前正式出臺《"十二五"農藥工業發展專項規劃》，規劃提出到2015年農藥行業産值達2300億元，銷售收入2200億元，實現利潤150億元，年均增長分別達到7.7%、7.7%、9.6%。到2015年，農藥企業數量減少30%，銷售額在20億元以上的農藥生産企業20家以上。前20位農藥生産企業原藥産量佔總産量的50%以上。

　　對此，東北證券認為，該規劃的出臺對農藥上市公司是中長期政策利好。農藥上市公司基本為細分農藥産品龍頭，可以借力資本市場，在農藥行業的整合和升級中佔得先機。

　　目前我國農藥企業眾多，官方統計的數字顯示，經發改委核實的定點企業有1400多家，質檢總局發放許可證的企業有400多家，但從農業部藥檢所《農藥登記報告》上摘錄下來的企業數卻達4100多家，數據差距如此之大，關鍵原因是目前存在相當一部分手續不全的非法生産企業。我國行業前十大農藥企業佔全國總産量的比重只有19.5%，前20大企業總産量的比重只有全國的30.8%，銷售收入佔全球市場的8%左右，整合空間較大。

　　現階段，農藥行業由於化工原料成本上升、環保要求的提高和出口的不旺，企業盈利未見起色，以草甘膦為代表的除草劑價格持續低迷，行業拐點有待觀察，但是相關上市公司的估值已較合理，值得投資者持續關注。東北證券推薦輝豐股份，謹慎推薦諾普信、新安股份、揚農化工等個股。

　　但浙商證券卻認為"十二五"規劃的出臺，對農藥上市公司的影響還有待觀察。

　　浙商證券表示農藥行業屬於最傳統的化工産業，農藥企業的綜合生産成本呈剛性上漲，收入增長有限，結合農藥股的走勢，幾乎都是一副愁眉苦臉相，上市公司的質地普遍一般，個別有規模、有實力的公司，如新安股份、揚農化工等，近年來的業績停滯不前。因此農藥板塊整體是否有系統性的機會，還值得商榷。因此短期而言，規劃可能刺激板塊有交易性機會，但能否持續需要再觀察。