●南方日報記者 賈肖明 實習記者 郭家軒

　　今年以來國外眾多養老金計劃紛紛搶灘登陸A股市場。面對國外資本投資的熱潮，一直備受關注的國內養老金入市計劃卻始終未有大動作。日前，中國證監會投資者保護局(以下簡稱“投保局”)回應，證監會正與有關部門探討養老金等長期資金入市稅收減免等方面的措施。專家分析，短期影響不大，但屬長期利好。

　　動向??境外養老金搶灘登陸國內股市

　　據《人民日報海外版》報道，近日，經營日本公共養老金公積金的日本機構宣佈，最早將在6月向中國、印度等新興經濟體的股市進行投資，初始投資額約為1000億日元。資料顯示，就在4月初，中國已將QFII的投資總額提高至800億美元。從2002年中國首度開放QFII入市以來，QFII凈匯入資金1213億元，累計盈利1443億元。目前已有魁北克儲蓄投資集團、安大略省教師養老金、加拿大年金計劃、家庭醫生退休基金、國民年金公團(韓國)、香港醫院管理局公積金計劃等多家境外養老金獲得QFII資格及7.5億美元投資額度，而QFII主要將資産配置於A股。

　　萬聯證券研究所所長高上在接受南方日報記者採訪時表示，境外養老金之所以看好A股的投資價值，主要是基於分享中國經濟高速增長成果的利好因素，此外因為A股處於底部區間，具有很強的吸引力。

　　政策??養老金入市稅收或減免

　　就在境外養老金投資A股市場穩步推進之時，而國內養老金能否入市的爭論卻還未平息，入市之路依然漫漫無期。面對這種局面，高上認為，目前養老金無法入市，癥結在於責任的失衡，“誰都不會去追求資金閒置損失的責任，只在意資金上市後造成損失的責任”。

　　究竟中國養老金何時才能真正入市呢？證監會投保局負責人表示，無論是從養老金的運作需要，還是資本市場穩定健康發展的目標看，都需要積極培育包括養老金在內的機構投資者。目前證監會正在與有關部門探討養老金等長期資金入市稅收減免等方面的措施。投保局負責人還表示，養老金入市並不代表百分之百全投股票，投資方向還包括債市、銀行理財産品、組合存款、現金等等。

　　影響??短期作用有限長期利好股市

　　聯訊證券分析師鄭保華在接受南方日報記者採訪時表示，出臺相關減免稅收政策，減免養老金等長期入市資金的稅收只是優惠手段，雖有利於降低長期入市資金的交易成本，但對於市場短期內的影響並不大。他告訴記者，國內養老金入市還需要一個較長的過程，證監會此番表態，對未來股市利好。 此外，長期資金入市也會選擇時機，目前國內宏觀經濟仍有許多不確定因素，長期資金大規模入市的最佳時機也並未到來。鄭保華表示，在監管層連續出臺利好的情況下，指數有可能2600至2800點徘徊。在當前地方管理的養老金收益率跑不過CPI，長期資金投資A股市場，如何規避投資風險、獲得穩定收益，不讓老百姓的養老錢打了水漂，境外養老金的運作方式無疑可以成為中國養老金入市的範本。