長期虧損加上股東內耗，是目前部分合資保險公司經營現狀的真實寫照。這在一定程度上加速了股權變動和行業洗牌。

　　上演合資保險首幕“離婚”劇不到兩年的海爾人壽，近日再度經歷重組“陣痛”。保監會上週末一紙批文，同意青島海爾投資發展有限公司將海爾人壽51%的股份轉讓給北大方正集團有限公司。海爾人壽就此更名“北大方正人壽”，轉讓完成後，明治安田生命保險和青島海爾投資發展分別持股29.24%、19.76%。

　　海爾人壽原名海爾紐約人壽，初始股東為中國白色家電知名品牌海爾集團旗下青島海爾投資發展公司，和有160多年曆史的美國最大相互保險公司紐約人壽。雙方各佔50%股權，總部設于上海，被視作“産融聯姻型”合資壽險公司之樣本。

　　然而，2010年初卻傳來紐約人壽全身而退的消息。由海爾投資發展公司和日本明治安田生命保險相互會社聯手接下紐約人壽的股權，並於2010年底更名為海爾人壽。豈料在保險投資上始終不見回報的青島海爾，早已有了抽離輔業專心主業之意。

　　此次趁勢入主的北大方正，雖同樣以信息産業起家，近年來卻廣泛涉獵金融領域，意圖搭建金融架構，目前已擁有基金、證券等多個金融牌照，保險佈局緊隨其後。但在競爭激烈的保險市場中，方正能否將二次改嫁、業績始終不溫不火的北大方正人壽帶上一個新臺階，將考驗新管理層的智慧。

　　近兩年來，金盛人壽、廣電日生人壽等合資壽險公司股權變動漸成趨勢，一些資本實力不足、不認同保險經營理念的股東被順勢洗牌出局。由於保險牌照相對稀缺，即使還在虧損期，被一方股東拋棄的合資險企依然不愁嫁。

　　但在業內人士看來，正因為前一段“婚姻”不美滿，合資險企在“再婚”後更應牢記“前車之鑒，應以為訓”，多管齊下搞好業績，而不是把時間浪費在內鬥內耗上。與此同時，新股東要摒棄短視的投資眼光，調整對合資險企的盈利預期，做好打持久戰的心理準備；合資險企也要調整相對於中資險企的高成本運營模式，尋找細分市場。

　　值得一提的是，隨著合資險企股權的不斷變更，一種“三足鼎立”的新合資模式開始出現。這是因為，新股東強勢入主的同時，原有股東選擇“減股不離場”，意在為今後繼續投資留退路。業內人士分析稱，“如果完全退出，那或許就徹底沒有翻身機會了，原始股東還抱著新股東進入將合資壽險公司做大後能獲利分紅的想法。”

　　不過，這樣的股權結構或許更便於日後新公司的經營決策。為業內所熟知的是，合資壽險公司的股權架構多是中、外資各佔一半，“50:50”的股權架構決定了，誰説“是”都不算，誰説“不是”都算，因為每一方都可以否決對方，中外股東雙方經營思路常現衝突。而三個股東的股權結構新模式或許能起到平衡之效。(來源：上海證券報)