春暖花開時，保險業卻乍暖還寒。近日，A股四大上市保險公司陸續公佈第一季報顯示，凈利潤除中國平安增長4.3%外，其他三家保險公司均大幅下滑，其中，中國太保下降達81.1%。同時，保費收入增長亦疲態盡顯，相反退保金額則大幅增長，高達191.19億元，同比增長37.6%。其中，太保退保情況最為嚴重，退保額高達32.02億元，同比增長96%，是四大上市保險公司退保同比增長最高的一家。

　　利潤普遍下滑太保降八成

　　在四家公司發佈的季報中，記者統計發現，第一季度除中國平安利潤與去年同比小幅增長外，其他三家公司利潤同比均大幅下滑。季報顯示，中國平安實現凈利潤60.64億元，同比增長4.3%；而中國人壽實現凈利潤56.25億元，同比下降29.43%；新華保險實現凈利潤7.68億元，同比下滑35.7%；中國太保實現凈利潤6.52億元，同比狂降81.1%。

　　對於利潤下滑的原因，四大保險公司在季報中披露，資本市場波動是各公司凈利潤下滑的主要原因。中國平安季報分析稱，由於一季度其投資組合部署調整，導致出現部分浮虧，影響了一季度的利潤增速。中國人壽與新華保險均將利潤下滑歸因于股市。不過，凈利潤狂降81.1%的中國太保則沒有披露其利潤下滑原因，據其季報顯示，該公司今年一季度計提了13.73億元資産減值準備，而去年同期該公司計提的資産減值準備為1.21億元，同比增加了1034.7%。

　　太保退保增長居四家之首

　　第一季度，在壽險業保費收入方面，各公司增速疲態盡顯。其中，以壽險業老大中國人壽下降最為明顯，保費收入為1138億元，同比下降7.5%。不僅保費收入增速放緩，四大上市保險公司退保額也大幅增長，據統計，1~3月四大公司退保總額達191.19億元，同比增長37.6%。其中，按退保嚴重程度來排序，中國太保首當其中，依次下來則為新華保險、中國人壽、中國平安(相關對比數據見下表)。

　　至於退保原因，季報中新華保險解釋是壽險退保金增加，而中國太保則稱部分銀保産品退保增加。長江證券分析師劉俊在研究報告中指出，相對於期限短、預期收益率高的銀行理財産品，分紅險産品的優勢已相形見絀，因此退保現象增多，退保率較高的現象可能在今年上半年依然持續。

　　分析

　　保費增速放緩是保險業轉型的代價

　　“這是保險業轉型的代價。”分析人士普遍認為其是保費增速放緩的主因。一不願意具名的保險業資深人士向記者表示，保險公司向來喜歡以保費論英雄，但是這種粗放式、爆髮式增長階段已結束，內涵式增長將成為大型保險公司發展必需的模式。

　　該人士表示，現在行業正在進行産品轉型。與過往“快返還”的重投資輕保障産品不同，現正向重視期繳和保障回歸。雖然數據外觀上看是下降了，但是公司的內含價值卻在提升，以往的高增長建立在躉交保費太多，現在長期型保障險所佔比例在加大，增速雖然小，但這對公司來説是好事。

　　不僅在産品中轉型，銷售渠道方面也正在發生變化。據廣東保監局公佈的數據顯示，今年一季度，廣東人身險保費收入為379.3億元，同比下降4.5%。其中，銀保渠道保費收入161.4億元，同比下降20%左右。相反，個人代理保費收入189.4億元，已佔據半壁江山達51%，超越銀保代理成為第一大渠道。