【財經網(博客,微博)專稿】記者 李嬌鳳

　　4月27日，貴州茅臺（600519,SH）收報224.56元/股，漲3.63%，盤中最高報225元/股，複權股價再創歷史新高。

　　貴州茅臺股價的走高與4月26日公司首家直營店的開業不無關係。據現場媒體報道，定價1519元/瓶的飛天53茅臺酒引發市民排隊搶購，當日茅臺直營店定量銷售1200瓶酒。

　　對此，知名投資人但斌表示，重點是市民排隊購買，茅臺崛起最根本的原因是中國孕育了一大批中産階級。

　　據悉，茅臺直營店每家的年配額包括茅臺酒在內的系列酒約為10噸，比普通專賣店每年3-5噸的規模大很多，但也會依據不同區域和位置來確定配額。首家自營店開業後，中國31個省、自治區的省會城市以及直轄市等都將有自營店分佈。貴州茅臺希望今年年底前能夠開設60家直營店。

　　不過，從貴州茅臺打算建直營店的消息傳開來後，不看好的聲音很多，認為市場不應對直營店寄予太高期望，來自既得利益集團的阻力遠比想象中的要大。甚至擔心茅臺如果在直營店方面步子邁得太大，極有可能激怒部門經銷商，引發渠道的崩潰。

　　貴州茅臺酒股份有限公司總經理助理、貴州茅臺酒銷售公司總經理王崇琳4月26日在某論壇上對媒體表示，茅臺開直營店的一個原因是因為公司始終因為茅臺酒價格處在風口浪尖，去年茅臺酒零售價上漲了將近一倍，不管媒體還是消費者的意見都很大，實際上茅臺出廠價一分錢沒有漲，漲價完全是中間環節的行為，但公司不能通過行政手段來強制調節零售價，只能通過市場手段對價格進行平衡。

　　白酒專家鐵犁在電話中告訴本刊記者，茅臺開設直營店是不得已而為之的戰術，可以抑制茅臺價格過快上漲，普通消費者能以1519元/瓶的價格買到飛天茅臺，且能保證是真酒，是個好事。

　　湘財證券分析師趙軍看好貴州茅臺在全國建立直營專賣店的計劃，“無論遇多大阻力，茅臺從長遠發展均應推進，這是品牌建設和公司發展的長期需要。”

　　銀河證券食品飲料行業首席分析師董俊峰認為，直營店取代提價成為未來若干年業績最重要驅動力。

　　不過，鐵犁指出，假設茅臺今年順利開60家直營店，一家賣10噸茅臺系列酒，也就只有600噸的銷量，佔茅臺去年1萬噸左右的銷量比例很小。雖然毛利率很高，但開直營店會産生很大的一筆費用，如裝修、員工工資、房租、稅收等，從而衝抵利潤，對業績的貢獻不會很大。

　　“從戰略上來説，直營店跟傳統經銷商的渠道結構是有衝突的，茅臺必須把握好度。”鐵犁説。

　　貴州茅臺4月25日晚公佈的2012年一季報顯示，公司實現營業收入60.16億元，同比增長42.54%，實現歸屬於上市公司股東凈利潤29.69億元，同比增長57.60%，超出市場預期。

　　（證券市場週刊供稿）