中國證券報記者日前從多位投行人士處獲悉，滬深交易所正全面收緊暫停上市公司的恢復上市審核，相關投行人士正在為手頭的ST項目做相應安排，力求儘快對其實施重組。直接承壓的就是目前市場上24家暫停上市公司。

　　3月13日，*ST宏盛(600817)發佈公告披露其破産重整計劃草案。根據設計，*ST宏盛的破産重整將分三步走。首先，通過資本公積轉增提高對債權人的清償比例；其次，同樣以資本公積轉增的方式引入戰略投資者；最後，通過非公開發行等方式引入重組方對公司實施重大資産重組。有投行人士認為，*ST宏盛此舉是迫於交易所恢復上市審核收緊壓力。

　　“我們正在集中處理手頭的ST項目，以做最壞的打算。”有投行人士透露，交易所正在對暫停上市公司進行“休克式”處理，更嚴格的主板退市制度正在醞釀。這讓暫停上市公司的殼資源成為“易碎品”，恢復上市工作則變得緊迫。上述投行人士所謂的“最壞的打算”則是儘快重組，實現恢復上市。

　　對於具體標準如何，各投行的説法不一。大致相同的説法是，在恢復上市階段，包括債務重組收益在內的非經常性損益不計入盈利。也就是説，交易所對恢復上市報告期內的盈利要求為扣非後凈利潤。另外，恢復上市的審核將嚴格按照首發要求，審核公司的獨立性、資産、業務以及盈利情況。對於主板公司與創業板公司在退市制度上的最大區別——借殼重組問題，正在醞釀完善的主板退市制度可能也會有更加嚴格的界定。

　　“我們投行部的觀點是，未來的並購行為將更多地發生在上市公司對非上市資産的收購，而以上市公司為收購標的的個案將越來越少。”長期從事並購重組業務的某投行人士表示。