每日期貨

　　週三國內期貨市場全面反彈。金屬方面，目前鋁目前正處於比較微妙的關鍵選擇期，主要邏輯是一滬鋁與倫鋁的比值處於相對高位，二倫鋁現貨處於深度貼水以及滬鋁現貨微幅貼水，三就是倫鋁技術圖形上下方面臨大週期下的頭肩頂頸線約2000美元/噸的支撐。結論有兩個，一關注買倫鋁拋滬鋁的內外套利機會，二是鋁後期下跌空間有限，企穩時間節點在五月份。本週滬膠走勢先抑後揚，週三出現拉漲行情，盤中一度上穿60日均線。從基本面來看天膠主産區基本進入全面開割期，今年全球天膠供應增加期即將到來。據最新保稅區庫存顯示出現小幅下降趨勢，但離合理庫存仍相差較大。中國3月乘用車産銷數據略有回暖，商用車數據仍顯示不佳。總體來看滬膠近期面臨反彈行情，但支撐力度有限，建議投資者不宜追漲，以反彈至28000元/噸上方作拋空操作為佳。本週連塑維持偏弱走勢，週三受較為樂觀的宏觀環境帶動反彈上行至10日均線附近，但進一步上行動能有限。近期原油在100元/桶處受到支撐開始小幅走強，連塑成本端受到一定支撐。但需求方面缺乏炒作熱點，現貨成交偏淡，價格拉漲難度加大，華東現貨價格在10450-10550。另外，從技術上看走勢偏空，但大幅下跌條件尚不具備，以震蕩盤跌為主，故仍建議反彈至日10均線附近短線拋空為主。棉花方面，短期5月交割前鄭棉壓力可能較大，1、棉花1205賣出套保利潤700元/噸。2、1205合約實虛盤比例：1.57:1，實盤拋壓偏大。3、套保持倉多空比1：5.68，賣保壓力也較大。建議5月交割前鄭棉維持空頭思路。（新世紀期貨 吳淩）