當前大盤中線的運行形態存在兩點不足，其一，是受制于季度級交易重心2343點，雖然近兩個交易日有改善的跡象，但能否守住這一位置仍有待觀察。如果短期再次跌破2343點，這個問題依然存在，值得警惕。

　　其二，是形勢分析系統提示，形態指標A顯示滬指跌破FC24趨勢線2415點後，運行態勢傾嚮往下方弱勢運行，預示離進入新的中級上升週期仍有較長一段時間。這種形態表明，從中線角度看一旦跌破2343點，行情可能會重拾跌勢。因此，儘管短線顯得較為強勢，但2415點很可能是這次小型反彈的主要阻力。

　　此次的修正走勢時間過長、空間較大，已經對上一輪的中級反彈形態造成了一定程度的破壞，這種情形有令2478點成為新的中級頭部的嫌疑。故此，只要未見二季度行情突破2478點，則在其下方運行的時間越長，2478點成為中期頭部的可能性越大。基於這樣的考慮，結合季度級振幅特徵判斷，不排除二季度會繼續探底。

　　此次大盤大週期的緩慢熊市已經運行到第五個季度，在這個熊市週期中仍未見快速、恐慌性下跌走勢出現。因此，審慎對待目前的反彈是較為穩健的策略，這樣可以回避熊市週期最後階段可能出現的恐慌性下跌行情。無論這種可能性是否出現，均可把2343點作為二季度一個新的、重要的分水嶺，跌破這一位置保持觀望為宜，突破2478點可看漲。

　　期市方面，近期工業品與農産品形成較為鮮明的反差，銅與橡膠等主要工業原材料有出現新的下行苗頭，而農産品依然維持前期的強勢反彈形態。但是，由於美元走勢相對抗跌、國內經濟增速繼續放緩，可能對大宗商品後市構成一定的中期系統性下行風險。趙穗川