楊佼

　　日前，招商銀行公告稱，將於5月30日召開2011年度股東大會，審議發行230億元人民幣次級債，以及在2015年前發行總額不超過負債餘額10%的金融債券。據此計算，招行未來四年左右時間裏，發債規模將達到2800億元左右。

　　若不計算次級債和小微金融債，自去年4月以來，已有招行、興業、光大三家銀行拋出的金融債發行計劃。而上述銀行亦明確表示，發行金融債券可有效緩解資金缺口壓力，並開拓資金來源，支撐其未來的負債經營。

　　2800億發債計劃

　　招行稱，總額為230億的次級債，擬在今年12月31日前發行舊式次級債券，或在2013年12月31日前發行符合中國銀監會要求的新式二級資本債，上述兩項合計金額不超過230億元（或其他等值貨幣）。

　　此外，招商銀行還準備在截至2015年6月30日前，發行不超過負債餘額的10％的金融債券，負債餘額按其上年末全折人民幣負債餘額數核定。債券類型包括在境內市場、境外市場及離岸市場發行的人民幣債券及存款證、外幣債券及存款證等。

　　年報顯示,截至2011年底，招商銀行負債總額為2.62萬億元，以此計算，其可發人民幣債券餘額為2620億元。

　　除了招商銀行之外，去年以來，已有多家銀行提出了發行金融債的計劃。其中，興業銀行去年4月19日舉行的2010年股東大會通過了2011~2012年發行不超過500億元金融債券的議案。去年9月，光大銀行股東大會通過了2011~2013年在境內外發行不超過負債餘額5%金融債的議案。

　　據此計算，如果順利完成發行，僅上述三家銀行的金融債發行規模就達到了4000億元左右。但截至目前，這三家銀行的金融債發行計劃均未能實施。

　　拆東墻補西墻

　　武漢科技大學教授董登新認為，銀行急於發行金融債的一大原因在於，其急需資金補充來源，緩解資金缺口壓力。

　　而招行在公告中稱，前述230億元次級債將用於替換即將於2013 年9月需贖回的等額舊式次級債。據興業銀行披露，其今明兩年超過500億元主動負債到期。其中，2012年110億元協議存款及120億元金融債券到期，2013年將有249億元協議存款和約40億元金融債到期。