不到一個月時間，IPO企業中又現“涌金係”身影。4月13日，證監會網站披露了江蘇東華測試技術股份有限公司(下稱“東華測試”)首次公開發行股票招股説明書(申報稿)。“涌金係”旗下上海祥禾投資出現在公司股東榜單之上，保薦機構依然為國金證券(600109.SH)。

　　東華測試主營結構力學性能測試儀器及配套軟體的研發、生産、銷售，並提供應用解決方案和技術服務，公司産品主要有靜態應變測試分析系統和動態信號測試分析系統兩大系列。本次東華測試擬在創業板發行1109萬股，預計募集1.36億元用於智慧化結構力學性能測試分析系統産品擴建等4個項目。

　　招股書披露，祥禾投資為東華測試第三大股東。2010年3月，東華測試增加股本325萬股，其中祥禾投資、北京崑崙萬維財務公司入股東華測試，祥禾投資出資購入226.16萬股，佔總股本的6.8%。資料顯示，祥禾投資此次增資以東華測試2009年度每股收益為基礎，按15.81倍的市盈率確定。

　　這已經是祥禾投資近期二度出現在公眾眼中。3月23日，廣東通宇通訊招股書預披露文件在證監會網上公佈。通宇通訊招股書披露，2010年末，祥禾投資以貨幣現金2000萬元認購公司200萬股權，增資後佔通宇通訊2.22%的股權。祥禾投資受到市場關注，全因其背後代表的湖南“涌金係”。

　　作為曾經的資本市場“係類企業大鱷”，涌金係的資本運作路徑一直以來為人所樂道，而創始人魏東的離世更是讓外界對其一手建立起的資本王國的走勢格外關注。迄今為止，涌金係已孵化了多個創業企業，並參股多家金融類企業和未上市企業。

　　資料顯示，2009年9月祥禾投資由湖南涌金投資公司、泉州恒安時代創投等14家企業以及李新炎等19位自然人在上海出資設立。祥禾投資的出資總額為7億元。湖南涌金投資(控股)有限公司為其第一大股東，持有祥禾投資約30%股權。根據通宇通訊招股書披露，祥禾投資2011年營業收入53.27萬元，凈利潤為-924.17萬元。

　　保薦機構的關聯方入股擬上市公司，“涌金係”在東華測試、通宇通訊案例中均如此操作。由於同屬“涌金係”，祥禾投資亦是國金證券的關聯方。截至2010年末，湖南涌金投資直接和間接共持有國金證券43.25%的股份，根據國金證券2010年年報披露，目前魏東遺孀陳金霞控股的湖南涌金投資公司和九芝堂集團分別持有國金證券15.9%、27.35%的股權。

　　值得注意的是，祥禾投資此次持有東華測試6.8%的股權，也正好踏在監管紅線之上。《證券發行上市保薦業務管理辦法》第四十三條規定，保薦機構及其控股股東、實際控制人、重要關聯方持有發行人的股份合計超過7%的，應聯合一家無關聯保薦機構共同履行保薦職責，且該無關聯保薦機構為第一保薦機構。(來源：第一財經日報)