隨著一季度的結束，龍年首季的行情宣告一段落，而私募排行榜“城頭變幻大王旗”。去年遙遙領先的大佬、新秀大部分被擠出前十名，而在去年征戰不力的私募則上演翻身大戲。冷再清旗下的塔晶系列，許良勝旗下的德源安系列，以及曾軍掌管的金中和系列和朱南松管理的“證大系”佔據了榜單前面席位。

　　塔晶翻身成明星

　　在經歷了長達近3個月的反彈行情之後，A股市場從3月中旬開始再次調整，與今年以來震蕩上揚的趨勢形成了顯著的差異。前期較為激進的基金在最近幾週的調整中可能會遭遇較大虧損，而今年以來表現不佳，但相對謹慎的私募基金反而會在這次調整行情中佔據相對優勢。

　　根據好買基金研究中心最新公佈的數據，今年以來（截至3月31日），陽光私募凈值增長排行榜的前10名已換新面孔，去年排名靠前的呈瑞投資、信和東方、思考投資、林園等明星私募基金均退出榜單前列，塔晶系列、德源安系列和“證大系”成為大贏家。

　　冷再清的塔晶系列産品屬於反轉型私募，在過去兩年裏産品凈值一度下跌到6毛以下，面臨清盤風險。去年下半年，塔晶獅王累計回報率為-41.80%，成為同期虧損最重的私募基金；塔晶獅王2號則以-41.44%的回報率排名倒數第五。但今年以來經過持倉結構的調整，踏準了此輪階段性行情，東山再起。塔晶老虎、塔晶獅王1號、塔晶獅王2號等産品以超過25%的收益率佔去了榜單前五位中的三個席位。值得一提的是，塔晶獅王同時還在1月、2月和3月的單月凈值增長排行中引領風騷。

　　從業績墊底到翻身遙遙領先，塔晶系列産品凈值的飆升令投資界側目。不過，由於産品持倉結構分化嚴重，導致同一公司産品的表現出現巨大差異，塔晶華南虎目前仍在排行榜末位。另外，塔晶系列産品今年雖然風光，但塔晶獅王、塔晶老虎和塔晶華南虎等産品的絕對凈值都在5毛錢左右，總體並未擺脫被清盤的風險。由此看來，冷再清的塔晶系列産品依然未擺脫前兩年的陰影。

　　定增産品顯優勢

　　相比之下，朱南松掌下的“證大系”相對要“滋潤”得多。從好買基金的榜單上看，證大一期、證大增長一期躋身前十，而證大金龍1、2期、證大價值三期也排名靠前。其中，證大一期、證大增長一期近年來收益率分別達24.96%、23.93%。

　　“證大系”以參與定向增發股而聞名。公司秉承用折扣的價格購買股票的投資理念，近一兩年大舉殺入定增市場，至今參與上市公司定向增發數十次，一時引起市場高度關注。

　　公開資料顯示，去年一季度正是“證大系”密集撒網期，證大投資旗下的金兔、金龍、金馬等産品僅僅在2011年3月間就參與了連雲港、旭光股份、皖維高新、拓日新能等多家上市公司的定向增發，斥資近3億元。眼下，這些公司的一年限售期已過，“證大系”或將有所動作。