本週上證指數漲跌幅2.15%，商業貿易板塊本週漲跌幅1.32%。商業零售細分子行業百貨零售、專業連鎖、商業物業漲幅分別為0.27%、2.00%、3.17%。

　　行業內部公司本週63家公司收益率為正，佔比87.5%，其中，行業漲幅前五的公司為渤海物流、海寧皮城、友好集團、新華都、蘇寧電器；漲幅後四位的公司分別是永輝超市、成商集團、新華百貨、愛施德、鄂武商A。

　　從我們整理的2012年清明小長假消費數據表現來看，區域間差異較大，中西部石家莊、洛陽等城市保持高速成長，北京等城市則表現平平；消費增速相比于12年春節、元旦沒有很明顯起色；可以看到各區域在積極響應4月消費促進月的號召，各商家計劃促銷活動較多，預計將給清明後續消費復蘇貢獻動力。

　　我們判斷零售行業二季度將進入平緩復蘇通道概率大，但回暖速度較為緩慢，預計仍需徘徊一段時間後隨秋季客單增長而有更快的消費增速的提升。目前行業估值進入歷史底部區域，基本面負面因素已反應充分，建議投資者關注零售行業投資價值，行業回暖及政策支持仍然有望推動零售行業後期表現良好。

　　我們建議投資者配置基本面情況穩定，估值便宜的區域龍頭型零售公司。推薦子行業順序為：百貨、商業物業、超市、專業連鎖。

　　本週推薦品種?本週重點推薦品種：友好集團、鄂武商、新華百貨、步步高、潮宏基、海寧皮城