申銀萬國研究所4月9日發佈研報指出，雖然4月份的股市迎來了開門紅，並且以連續兩天的上漲終結了股指周線四連陰的局面。但是，坦率地説，大盤並沒有因此而確立重新上漲的態勢，而是仍然處於盤局之中，後市恐怕還是會出現一段整理行情。

　　研報指出，上週四滬市上漲1.7%、深市上漲3.1%的行情告訴人們，被打散的人氣，在政策的感召下又集聚起來了。但是，在這個時候所展開的，應該説還只是對前期超跌行情的一種修補，對恐慌性殺跌的一種矯正，在技術上也可以説是一種超賣後的反彈。因為人們也都很清楚，是超預期的利好政策促成了上漲，但是這些利好政策的真正落實是需要時間的，特別是QFII與RQFII的擴容，並非一朝一夕可以完成，而是要花很長的時間。相反，來自實體經濟的負面影響，現在還是很現實的。最近不少投資者開始關注上市公司的一季報，發現總體來説情況並不那麼樂觀，而當業績負增長成為一種較為普遍的現象時，股票分析師調低盈利預測的行為，就會變成策略分析師調低大盤預期點位的行動。因此在這個時候，股市在本質上並不具備持續走高，重新回到上漲軌道的可能，最多只能説，暴跌後股市反彈了，回到了一個大體算是比較平衡的區間，換言之也就是進入了一個盤局，行情上漲不易，下跌倒也沒有多大空間，整理成為了此間股市最主要的運行特徵。

　　申銀萬國表示，本週國家統計局會有一季度的重要宏觀經濟與金融數據披露，這無疑會對股市行情産生一定的影響。不過，由於市場內外對相關數據已經有比較多的預測乃至分析，估計一般情況下也不會出現太多的超預期變化，因此很可能在數據公佈後，股市走勢的波動還是較為有限，並不會能夠改變原本已經存在的盤整格局，股指會在目前點位基礎上作小區間運行。也許，要打破這種局面，還是需要有外部因素來施加影響。現在看來，比較現實的是如果貨幣政策有進一步的鬆動，那麼就會成為一個契機。有人估計4月下旬央行可能會調低存款準備金率，如果真是這樣的話，這倒有望對股市的走強起到一個明顯的推動作用。

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