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密切關注基本面變化 下跌趨勢不輕言底

發佈時間:2012年03月31日 09:35 | 進入復興論壇 | 來源:證券時報 | 手機看視頻


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  本週市場大幅下挫,上證指數下跌3.69%,深證成指回落4.81%,創業板指更深跌8.05%。周線四連陰,成交量明顯萎縮,前低或再受考驗。

  此前的周線三連陰並未迎來期待中的反彈,反而是變本加厲的暴跌,讓剛剛看到些許曙光的投資者再陷失望之中。大跌中各種利空不絕於耳,作為投資者,應該清晰地認識到什麼才是影響市場的重要因素,這些不利的方面後續是否能有所改變,將成為市場中期走向的關鍵因素。

  首先,林林總總的利空歸納來看,最重要的還是投資者針對經濟基本面的擔憂。今年1~2月份,全國規模以上工業企業實現利潤6060億元,同比下降5.2%,這是自2009年11月以來,工業企業利潤首次出現負增長,深圳更是出現了改革開放以來罕見的負增長,市場對經濟硬著落的擔憂再起。在國家主動調低經濟增長目標的背景下,未來幾個月工業企業利潤將繼續負增長,但分析認為二季度有望見底回升。這方面的信息投資者需要密切關注,其他諸如供求失衡、資金緊張等導致的下跌可以通過政策調整來解決,但一旦出現了系統性風險,那麼給資本市場帶來的殺傷力是非常嚴重的。在這樣的警報未解除之下,投資一定要謹慎。

  其次,隨著本月油價的再次大幅提升,其他農産品漲價之聲此起彼伏。電價上漲又提上了日程,預期中的貨幣寬鬆又打了個問號。3月的居民消費價格指數(CPI)預計出現明顯反彈,這將使管理層的政策左右為難,經濟下滑明顯理應降存降息,但通脹又不得不防,考驗央行智慧的時候到了。央行如何取之平衡是我們的關注的要點,只有較寬鬆的資金面才能給市場的企穩創造重要條件。

  最後,供求關係也再次影響了市場。“新三板”似乎要緊鑼密鼓地推出,同時深交所還要推出更低門檻的類似創業板市場,而年內最大首次公開發行(IPO)中信重工即將來襲,對此,投資者紛紛用腳投票,使得近日上市新股全部破發,這對本已羸弱不堪的市場信心的打擊是不言而喻的。行情是否能止跌企穩,上述幾方面的動向投資者要特別留意,經濟基本面不能有效扭轉,則中線只能以空對待。

  反映在盤面,本週出現了斷崖式的下跌。3月14日的天量暴跌打穿了股指反彈的上升趨勢,目前股指又重歸跌勢。先看均線排列,月線受阻于10月均線,陰包陽地收于5月線下方,長期均線空頭排列無法扭轉,股指將慣性下跌並使4月承壓。周線方面,5周線即將死叉10周線,沒有驚天大逆轉也將形成空頭排列,日線就更不用了説。如此看來,市場近期震蕩走低將是大概率事件。

  從量能分佈來看,2400點以上陰量明顯大於陽量,有相當部分的資金撤離。也許2200點附近可止跌再起升勢,但相對很窄的空間使得可能性不大,同時上方堆積大量套牢盤,沒有更多資金作用,結果將無功而返。

  從浪型來看,大盤或面臨大型調整的最後一跌。本輪從3186點以來歷經了2661點A浪下跌、3067點B浪反彈、2132點的主跌浪,再到年初的2478點反彈浪,目前可能進入最後一跌,後市有可能做失敗浪形成雙底,也有可能創新低,而最後的下跌指數層面可能並不會太深(下軌在2000點附近)。投資者需要做的,是等待基本面和技術面發生共振。 (作者單位:中航證券)

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