雖然多家研究機構發佈研究報告表示公募基金在上周逆市加倉，但隨著本週滬深股市的連續大幅下挫，加倉基金可能成為市場中一枚“定時炸彈”，而其投資動向也再次成為反向指標。

　　包括德勝基金研究中心、華泰聯合證券、海通證券多家機構本週陸續發佈的研究報告顯示，前兩周國內公募基金紛紛陸續增加股票投資倉位，其中上周在市場調整的情況下，不少股票型基金仍然逆市加倉，這一度被投資者認為是機構投資者“抄底”的表現之一。

　　華泰聯合證券的研報顯示，上周開放式基金平均倉位上升0.68個百分點，至83.84%；股票型基金倉位上升1.25個百分點，至85.87%。其中，上調倉位的基金公司有40家，佔樣本總數的66.67%；倉位超過90%的基金有90隻，佔樣本數量的四成。而跟蹤前兩周市場動向的海通證券數據顯示，過去兩周股混型基金倉位增加了2.2個百分點，至83.71%，處於2006年以來的高倉位水平。其中股票型基金主動增倉2.55個百分點。

　　在主動加倉的情況下，基金投資動向卻成為市場反向指標，本週前4個交易日，上證綜指與深證成指均大幅下跌超過4%。在反映機構投資者動向的藍籌股股價變動方面，上證綜指前十大權重股本週以來全面下挫，中國平安、中國人壽與中國石化等“超級大盤股”4個交易日累計跌幅均超過4%。一傢俬募基金管理人對記者表示，在上周公募基金倉位已經達到年內較高水平之後，市場的調整可能會造成機構投資者控制倉位賣出股票以維持風控。

　　從今年年初至3月中旬，A股市場一直呈現反彈態勢，這在一定程度上讓習慣於追漲殺跌的國內機構投資者樂於增加股票倉位。同時，基金公司也在近期加快新發基金步伐，目前在售的新發基金近20隻，很多基金公司希望借大盤反彈的機會募集更多資金。

　　但在這種情況下，外資金融機構卻在加速撤出中國。3月19日，花旗銀行通過上證所大宗交易系統清倉持股多年的浦發銀行，10年獲利3.49億美元。而中國證券登記結算公司發佈的數據也顯示，QFII連續多月未在A股開戶，明顯減緩了入市步伐。

　　對此，市場人士指出，近期A股破位下跌趨勢造成市場的恐慌性拋售，而這其中就有基金等機構投資者在倉位到頂後減倉，造成“多殺多”的利空影響。這也在一定程度上驗證了“基金倉位到頂，股市點位到頂”的一貫規律，只能通過做多A股實現投資收益的公募基金，依然受制于追漲殺跌思維的限制，再次成為市場反向指標和“定時炸彈”，值得投資者高度注意。