週五滬深兩市雙雙高開，兩次衝高後由於跟風買盤不足大盤急轉直下，盤面翻綠；午後大盤基本複製早盤走勢，衝高再回落，最終在尾盤拉升，收出小陽。板塊方面，金融板塊處於漲幅前列；飛機製造、船舶製造、房地産漲幅居前；釀酒食品、醫療器械、傳媒娛樂跌幅居前；有色、煤炭石油、水泥、鋼鐵等權重繼續拖累股指。截止收盤，上證指數報2262.79點，漲0.47%，成交559.6億；深證成指報9410.26點，跌0.08%，成交509.6億。

　　一、宏觀面及技術形態分析

　　央行公佈的《貨幣當局資産負債表》顯示，今年1月外匯資産為234139.1億元，較去年12月末增長1750.37億元；2月份為234769.61億元，較1月份增加630.51億元。

　　【點評】數據顯示，央行外匯資産餘額連續兩個月增長，但2月份的增幅較1月份下降幅度較大，達1119.86億元。2月央行外匯資産增幅環比大幅降低，表明我國經濟增速放緩以及地方融資平颱風險等問題引發人民幣階段性升值預期減弱，導致部分資本選擇暫離中國市場。但另一方面，經濟運行數據不佳以及央行外匯資産增幅的減少使市場對於再次下調存款準備金率的預期高漲。

　　二、後市展望

　　週五滬深兩市呈現出窄幅震蕩的走勢。經過前兩個交易日的暴跌後，今日上證指數以小陽線報收，但仍無法扭轉下跌趨勢。從盤面來看，四大指數中，唯上證指數飄紅，表明以銀行為首的大藍籌經過前期的調整有企穩跡象；而中小板、創業板調整壓力仍有待進一步釋放。大盤股逐步企穩，小盤股調整的格局或注解了股市下跌空間已不大，但短期內仍難擺脫震蕩整理的格局。

　　從市場熱點來看，銀行股的上漲是今日大盤收陽的主要推手。數據顯示，16家上市銀行2010年共實現凈利潤約6774億元。其中工建中農四大行2011年的凈利潤接近2010年16家上市銀行的總和。目前銀行股已處於較低估值區域，再加上良好的業績支撐，銀行股企穩的概率較大，大盤有銀行股的助力將會早日脫離底部。飛機製造、船舶製造等高端製造業表現強勢。另外，房地産板塊小幅上漲，雖沒有淩厲的漲勢但也沒有成為空方主力，表現極其穩健，對大盤的穩定也起到了重要作用。而有色、煤炭、鋼鐵、水泥等權重股的持續調整將成為後期股市反彈的拌腳石，若權重股不能形成合力，那麼大盤的反彈空間和時間都將大打折扣。

　　總體來看，在連續殺跌後大盤弱勢企穩，盤面看多頭力量在逐步增強。而量能始終無法放大，説明市場仍處於非常謹慎的氛圍中，經濟增速下滑以及3月份的CPI數據再度反彈的擔憂仍困擾著市場。但經過大幅調整過後，殺跌動能也明顯不足。預計短期大盤將延續弱勢震蕩整理格局。在操作上建議投資者關注業績優良前期經過充過調整的藍籌品種以及受産業政策扶持的相關行業。