昨日滬深兩市既前日大幅下挫之後，反彈無果。早盤低開後弱勢震蕩，一度在深跌的房地産、白酒等板塊快速反彈的帶動下，深指一度翻紅，但跟風乏力，後市出現多殺多震蕩下行，盤中兩市一度普跌近2%，隨後在地産、銀行、券商等權重板塊出現護盤性小幅拉升，跌幅減小，但滬指跌穿2300點整數關，兩市股指跌幅仍大於1%，且兩市成交量不到1300億，較前日有所減小，空方如入無人之境。

　　短期出現劇烈的市場分化，究其原因，事後諸葛亮一點，當然有一大堆可以找出來。但也不外乎2012年1-2月份全國規模以上工業企業實現利潤6060億元，同比下降5.2%。這是自2009年11月以來工業企業利潤首次出現負增長，還包括即將在下半年推出新三板會一定程度分流投機資金；中小創業板公司面臨更大的業績下調壓力；大盤股中信重工IPO接近40億；部分個股年報業績增幅較差等等利空集中釋放。

　　當然，養老金短期進入股市期望落空也打擊多方信心；財政部在官方網站頭條位置挂出《關於加強和規範社會保障基金財政專戶管理有關問題的通知》，引發市場強烈關注。通知明確，除可轉存定期存款或購買國家債券外，地方財政部門不得動用社會保險基金結余進行任何其他形式的直接或間接投資。

　　但是，真正引發本輪反彈終結、股指連續二日大幅下跌的元兇還是市場的供求因素。特別是前一段時間，就有一定規模的投機資金對概念型個股的炒作過度，招致管理層直接限制新股的當日炒作；加上今年雖然市場不強，可新股供應依然接連不斷，雖然有機構普遍“詬病”中小板、創業板新股發行市盈率和上市估值過高、有的行業也不具備成長性，但是新股不斷“濫竽充數”現象並沒有得到迅速遏制，短期供求惡化因素並沒有明顯改善。直至昨日上市首日的四個新股，出現了當日30%以上換手，從5%到13%跌幅清一色破發，空頭主力借新股上市割肉盤，做空打擊多方的持股心理，成為壓垮駱駝的最後一根稻草，再度形成打壓股指做空動力，十分罕見。

　　從技術上來看，頭肩底形態已經被跌破。普遍認為市場的反彈已經結束，但是大跌日線連續收出長陰線，短線來看，但是，大跌不斬倉，下周繼續做空動能不足,預計股指即將震蕩反彈。兩市整體雖然偏弱，但是短線有小幅修正性反彈可能。操作上，建議投資倉位較輕者可考慮進場搏反彈，但要需要警惕、回避一季報期間業績預警個股。