3月28日，瑞穗證券首席經濟學家沈建光撰文表示，如果考慮到灰色收入、並假定年收入增長10%，北京、上海、深圳、杭州房價繼續下跌20%左右、成都、南京、天津下降10%，房價便會回歸合理水平。

　　3月14日，國務院總理溫家寶表示，一些地方房價還遠遠沒有回到合理價位，因此，調控不能放鬆。市場探討合理房價水平。

　　2010年4月開始的房地産調控政策已經持續了兩年，期間調控政策曾不斷加碼，嚴厲程度實屬罕見。

　　據國家統計局公佈的70個主要城市房價數據顯示，2012年2月70個大中城市中，新建商品住宅環比價格下降的城市有45個，持平的城市有21個，上漲的城市僅有4個。而環比價格上漲的城市中，漲幅均未超過0.1%。70個大中城市中，價格同比下降的城市有27個，比1月份增加了12個。沈建光認為，全國大範圍房價下跌已成定局。

　　中國指數研究院發佈的百城住宅價格指數也顯示，2012年2月全國100個城市住宅平均價格為8767元/平方米，環比1月下跌0.3%。與1月相比，2月份全國百城房價環比跌幅擴大了0.12個百分點。

　　另外，金融危機過後，特別是2009年下半年以來，中國一線城市整體的房價上漲幅度很快，在很多人眼中代表著新一輪房地産泡沫的形成，尤其是一線城市高位的房價(月供)/收入比超過70%，房價過高。

　　但沈建光認為，由於居民收入統計存在著低估，房價收入比也沒有考慮到不同收入階層的事實，直觀的房價/收入比分析仍有其不足之處。修正後，即如果考慮到灰色收入、並假定年收入增長10%，北京、上海、深圳、杭州房價繼續下跌20%左右、成都、南京、天津下降10%，房價便會回歸合理水平。而廣州、武漢的房地産泡沫並不明顯，而且房價調整已經開始，因此對不同地區的情況，應綜合考慮，區別對待，逐漸解決房價過高的情況。

　　目前房地産市場量縮價平，尤其是銷售和新開工下滑，使中國經濟面臨下行的風險。沈建光表示，當前房地産市場風險正在不斷加大。穩定房地産銷售與開工是穩增長的前提。未來房地産政策需要進行結構性調整，實行更有針對性的政策，如鼓勵剛性需求與改善性需求等。

　　(證券市場週刊供稿)