經過四個多月的等待，備受市場關注的廣藥集團旗下廣州藥業和白雲山的重組方案終於浮出水面——廣藥集團將通過廣州藥業換股吸收合併白雲山及發行股份購買資産實現醫藥主業的整體上市。

　　業內人士認為，由於廣州藥業在上交所及聯交所同時上市，而白雲山在深交所上市，廣藥集團此次重組不僅將對我國醫藥行業産生深遠的影響，同時也將開創國內企業集團跨滬、深、港三地交易所進行資産整合的先河，形成資本市場的經典案例。

　　根據廣州藥業(600332)、白雲山A(000522)今日同時公告的重組預案，廣藥集團本次整體上市方案包括廣州藥業換股吸收合併白雲山及廣州藥業發行股份購買資産，兩項交易不可分割、互為前提。

　　其中，廣州藥業以新增A股股份換股方式吸收合併白雲山，換股價格為上市公司首次審議本次重大資産重組相關事宜的董事會決議公告日前20個交易日的A股股票交易均價確定，廣州藥業換股價格為12.20元/股，白雲山換股價格為11.55元/股，因此確定的換股比例為1股白雲山股份換取0.95股廣州藥業A股股份。換股吸收合併完成後，白雲山將登出獨立法人資格。

　　與此同時，廣州藥業非公開發行A股股份購買廣藥集團持有的醫藥主業相關的資産。廣州藥業向大股東廣藥集團以12.20元/股的價格發行約0.36億A股股份，購買其擁有或有權處置的房屋建築物、商標、保聯拓展有限公司100%股權和廣州百特醫療用品有限公司12.50%股權。

　　本次重大資産重組完成後，廣藥集團將基本實現醫藥産業的整體上市。作為廣藥集團醫藥主業的單一上市平臺，新廣州藥業將成為全國競爭力最強的綜合性醫藥上市公司之一。

　　南方日報記者了解到，廣藥集團持有的醫藥主業資産中，29項商標因“王老吉”商標法律糾紛問題未納入擬購買資産範圍；廣州醫藥研究總院因現為全民所有制企業需完成改制後方可轉讓未納入擬購買資産範圍。

　　對於未注入資産，廣藥集團承諾稱，待“王老吉”商標法律糾紛解決，可轉讓之日起兩年內，廣藥集團將按照屆時有效的法律法規的規定，將“王老吉”系列商標及廣藥集團許可王老吉藥業一定條件下獨家使用的其他4項商標依法轉讓給廣州藥業。

　　對於廣州醫藥研究總院資産問題，廣藥集團則表示，待廣州醫藥研究總院完成公司制改建、股權可轉讓之日起兩年內，廣藥集團將按照屆時有效的法律法規的規定，擇機依法轉讓給廣州藥業。

　　據了解，通過本次重大資産重組，新廣州藥業將建立完整的醫藥産業鏈，提升核心競爭力。

　　根據重組預案，以2011年度財務數據模擬，本次重組完成後，廣州藥業總資産將由48.51億元上升至84.31億元，凈資産收益率(攤薄)將由7.60%提升至10.15%，每股收益(攤薄)將由0.3550元提升至0.4353元，上市公司總資産和凈資産規模大幅提升，凈資産收益率及每股收益均增長，盈利能力顯著增強。

　　據業內人士估計，2011年全球藥品市場規模將達8,800億美元(數據來源：IMS Health最新年度預測)，中國將成為全球第三大醫藥市場，且隨著新醫改的逐漸深入，我國醫藥行業將進入一個相對穩定的增長期，未來3-5年行業的收入增速將處於20%—25%之間。