每日經濟新聞(博客,微博)記者 鄭步春

　　週二A股小跌，滬綜指收跌0.15%報2347.18點，深綜指跌0.49%報948.10點，成交微有放大。從盤面看，酒類個股跌幅較大，水泥及有色金屬板塊相對強勢。

　　昨與股市相關最大的消息是經濟指標，統計局公佈的今年前兩個月大型企業利潤同比降5.2%，其中國有或國有控股企業同比降19.7%。從分項數據看，可能主要受鋼鐵行業不景氣影響，而這又受樓市調控影響。

　　由於這些利潤數據是要做在首季報表的，所以此類權重股對股指的壓制還會延續一陣。不過筆者認為，投資者雖不可忽視這一因素，卻也不必過度誇大其影響，因其中的鋼鐵業公司業績下滑已被消化大半，未來受進一步打壓的可能性不是很大。昨鋼鐵股其實表現尚可，一些業績前景不佳的化工股表現也較抗跌。

　　相對於多少可以猜到的業績下滑，那些比較令人意外的業績下滑殺傷力更大，近期投資者應竭力回避，要不然極易莫名其妙地虧錢。筆者建議用功的投資者每天去看看跌幅榜和相關消息，或許能得到些操作提示。

　　外圍股市隔夜走勢較好，我國港股週二亦大漲，但A股走勢仍然不佳。A股之所以獨自向隅，上述業績方面憂慮當為主因。除此之外，有關養老金入市的預期幾乎消失殆盡也是重要原因之一。

　　正道消息自然是最重要的，《人民日報》引述財政部消息表示，各地社保基金結余“只能”轉為定期存款或購買國債，不得進行“任何其他形式”的直接或間接投資。財政部還要求，“管錢”、“管事”分開，從源頭上防治腐敗。

　　養老金入市應是個長期目標，但前提是紮緊籬笆，在這方面暫無出色的能力之前，官方也只能擱置此事。如果監管水平不到位，那麼有權操作養老金的人就一定有尋租空間。筆者甚至認為，即使“管錢”、“管事”分開，他們仍然可以通過替莊家鎖倉或替人高位接貨等多種辦法獲取個人私利。因此，在這方面的監管“暫”無法取信於民時，養老金投資就“暫”不宜放開。

　　雖然拋壓看似有限，但大盤陰跌之勢並無實質性改變。從圖形看，今日滬綜指的60日均線可能在2335點，離昨收盤的2347點已極近，守護難度正變得越來越大。假如消息面、資金面並無實質性改變，那麼股指或逐級試探更低位的支撐。

　　今日股指或就有機會下刺60日均線，但該線失守後，如再有些許恐慌，那麼極可能構成反彈契機，反彈高位一般和恐慌程度成正比，和低位放量度也成正比。筆者認為，目前股指已連續6天維持一種近乎無抵抗式的下跌，而這恰恰更易孕育出抵抗力量。

　　就短線操作而言，倉重的投資者現不必跟風殺跌，不如等到反彈後再作計較，而倉輕的投資者或可進行些短線狙擊。

　　跌多了就漲，這是短期操作的應有之義，但中線走勢並不明朗。筆者認為，即使股指出現些反彈，但大漲的難度暫時較大，或許頂多維持震蕩盤整格局，因季報衝擊才剛剛開始，這顯然還需要些時間消化。