市場翹首以盼多年的跨市場ETF終於破繭。昨日，嘉實基金和華泰柏瑞基金公司同日對外宣佈，證監會已經正式核準嘉實滬深300ETF和華泰柏瑞滬深300ETF的發行申請，將於近期發行。

　　記者從消息人士處獲悉，證監會的批文是上週五完成的，昨日正式下發到兩家公司。不過，由於涉及到託管行等細節問題，兩家公司目前尚未正式確定産品的發行日期。由於即將迎來清明小長假，證券市場會休市5天，市場普遍預測，兩隻基金可能于清明節後啟動發行。此前，深交所和上交所已于3月12日前完成了三次聯網測試，滬深300ETF啟動萬事俱備只待批文。

　　據介紹，滬深300ETF本身的操作與其他指數基金一樣，是完全複製滬深300指數的。但由於滬深300ETF同時是交易所交易型基金(ETF)，在二級市場具備實時交易功能。

　　“提取滬深300ETF成分股時，上海的股票市值佔比75%，深圳的股票市值佔比25%。嘉實、華泰柏瑞不會有差異。”華泰柏瑞滬深300ETF擬任基金經理張婭透露。

　　但兩隻産品在設計上差異非常明顯。嘉實滬深300ETF採用場外實物申贖的模式，投資者對應購買一籃子組合證券，未來將在深交所上市。而華泰柏瑞滬深300ETF則採用場內實物加部分現金替代的模式，發行後將在上交所上市交易。

　　交易上，華泰柏瑞採取T+0日內回轉交易機制，即持有人在一日之內可以多次、高頻交易。而嘉實滬深300ETF的場外實物申購模式，採用了T+2交易模式，即持有人需要在買入、贖回的第二個交易日內，才能再次進行對應逆向操作。

　　業內人士認為，無論是對機構投資者，還是個人投資者，滬深300ETF都大有用武之地。對機構投資者而言，滬深300ETF將成為參與股指期貨的首選現貨標的；對普通投資者而言，由於ETF跟蹤誤差更小，通過滬深300ETF可以實現高效投資中國股票市場的願望，也值得作為核心資産配置。

　　“以前大額資金在通過股指期貨和滬深300之間做套利，需要動用大量資金針對滬深300成分股去構造一個類似的滬深300産品組合，而如果滬深300ETF基金推出，無疑將為這些資金提供一個現成的對衝工具。”大同證券分析師付永翀説，該基金推出後，對大資金來説是一項重大利好。

　　統計顯示，股指期貨上市以來，期現套利平均天數以1天居多，其餘套利時間2-18天不等，且分佈較為均勻，説明滬深300股指期貨合約投資人對於T+0版滬深300ETF的需求是明確和迫切的。

　　嘉實基金結構産品投資部總經理楊宇表示，滬深300ETF的推出，一方面可以為個人及機構投資者提供價格低廉、交易便捷的長期配置及波段操作的工具型産品，滿足投資者不同的投資需求；另一方面可以通過提供與股指期貨擬合度更好的現貨産品，強化股指期貨的套期保值、價格發現等功能，進一步完善我國資本市場投資工具。

　　華泰柏瑞基金公司總經理韓勇則指出，滬深300ETF是構建中國“藍籌市場”的重要一步，T+0版的華泰柏瑞滬深300ETF獲准推出，對於建立一個高效、完整的資本市場具有重要意義，對於券商經紀業務版圖整體格局的演變、養老及保險資金等長線價值型機構者的運作、股指期貨市場期現套利群體的擴大、套利效率的提升、各類對衝産品的發展必將産生深遠的影響。