據經濟之聲《天下財經》報道，在清華大學中國與世界經濟研究中心昨天舉辦的——宏觀經濟形式預測論壇上，就資本市場今年的表現以及改革方向，清華大學教授李稻葵和中國政法大學教授劉紀鵬展開了一場精彩對話。

　　李稻葵：據説最近紀鵬兄有很多重要的、跟股市有關的建議，很多人認為激動人心，能不能跟我們分享一下，股市該怎麼改革？

　　劉紀鵬：我想我確實激動不起來，因為在內部會議上我就説“我激動的要哭了”，我覺得在這樣一個敏感的2012年，試圖讓股市“進中求穩”的確是勉為其難。

　　李稻葵認為，2012年將是“穩字當頭”的一年，但是決策者將會採取“以進求穩”的手段來實現這個目標。所謂“進”，就是積極的改革措施，主要體現在三個方面：一是宏觀經濟運行、二是房地産市場、三是資本市場。但是李稻葵這個股市“穩中求進”的設想上來就被劉紀鵬否認了。

　　劉紀鵬：我國資本市場作為一個新興市場的紅利、股民的激情，包括“記吃不記打”的狀態都消耗的差不多了，大家對這個市場非常失望。

　　劉紀鵬説，最近兩年，受到國際金融危機衝擊的歐美股市開始復蘇，但中國股市卻是慘澹經營，這種怪現狀有些讓人錯亂。

　　劉紀鵬：從近兩年看，股市在持續的下跌，我們的市值從30.5萬億已經到了24萬億，投資人平均虧損起碼5-7萬塊錢。好像國際金融危機沒有發生在美國和歐洲，好像是發生在中國。

　　更讓股民寒心的是，在股指下跌的同時，股市的融資功能卻發揮得如火如荼。

　　劉紀鵬：所以在這種狀態下，人們把股市稱為狗熊的投資市場，但卻是一個英雄的融資市場。因為2010年融資了1萬億，世界第一；去年融了7000億，又是世界第一。所以這樣一個狗熊、一個英雄，也概括出了這個市場在目前的狀態下，是一個極不正常的市場。

　　劉紀鵬説，當然，中國證監會去年以來也採取了很多積極措施來挽回市場信心，比如呼籲養老金入市、探討強制分紅、發審制度改革等等，新任證監會主席郭樹清甚至還跑到營業部跟股民座談，反映了平民化的工作作風。

　　正在此時，李稻葵問道：

　　李稻葵：所以優良的工作作風，為何沒有轉換成良好的股市表現呢？

　　劉紀鵬見招拆招，他馬上説，改革的系統思路應該正在形成之中，未來可能是在“三個方向”發力。

　　劉紀鵬：制度設計到底從哪入手？未來可能有三個環節值得關注，一是發行制度的改革，二是債券可能要大力推出，第三是場外交易市場。這都是圍繞著一個方向——打破過去傳統的舊思路。

　　談到發審制度改革，劉紀鵬認為，現在的關鍵是改革者願不願意在自己身上動刀，這難度很大，因為畢竟權力的魔力讓人留戀。

　　劉紀鵬：也就是説，證監會要勇於對自己改革。因此我提出：發審分離。證監會是搞監管的，是抓壞人的，但是他現在天天搞選美，替股民做價值判斷，他又不擔責任，由於把大量的時間花在了實質性的核準上，所以他批不出來，所以供求是不真實的，出現了詢到天上去的價格，三高超募。

　　在對話的最後，李稻葵單刀直入，替股民問了最想問的、也是最簡單的問題。

　　李稻葵：最有一個問題一定要問，你聽起來很悲觀，你的意思是説股市不可能有大起色？還是説有變化？