漫畫/陳彬

　　清華大學教授李稻葵和中國政法大學教授劉紀鵬就發審制度改革激辯

　　在清華大學中國與世界經濟研究中心日前舉辦的宏觀經濟形式預測論壇上，清華大學教授李稻葵和中國政法大學教授劉紀鵬，就資本市場今年的表現以及改革方向，展開了一場精彩對話。一直以敢言著稱的劉紀鵬認為，發審制度改革的希望在於，證監會要勇於向自己開刀。

　　據經濟之聲《天下財經》報道，回歸教授身份的李稻葵倍感輕鬆，因為身在“主場”，談起決策者也十分坦率。

　　李稻葵認為，2012年將是“穩字當頭”的一年，但是決策者將會採取“以進求穩”的手段來實現這個目標。所謂“進”，就是積極的改革措施，主要體現在三個方面，一是宏觀經濟運行，二是房地産市場，三是資本市場。

　　但李稻葵這個股市“穩中求進”的提法一上來就被劉紀鵬駁斥。

　　劉紀鵬坦率地回答：“在敏感的2012年，讓股市"進中求穩"是勉為其難。”最近兩年，受到國際金融危機衝擊的歐美股市開始復蘇，但中國股市卻慘澹經營，這種怪現狀有些讓人錯亂。從近兩年看，A股市場持續下跌，股票市值從30.5萬億已下降到24萬億，投資者平均虧損起碼在5萬至7萬元。“這好像國際金融危機沒有發生在美國和歐洲，而是發生在中國。”

　　更讓股民寒心的是，在股指下跌的同時，股市的融資功能卻發揮得如火如荼。“在這種狀態下，人們把A股市場稱為狗熊的投資市場，但卻是一個英雄的融資市場。”A股市場2010年融資了1萬億元，世界第一；去年融了7000億元，又是世界第一。“一個狗熊、一個英雄，基本概括了我們這個極不正常的市場。”

　　“當然，證監會去年以來也採取了很多積極措施來挽回市場信心，比如呼籲養老金入市、探討強制分紅、發審制度改革等，新任證監會主席郭樹清甚至還跑到營業部跟股民座談，反映了平民化的工作作風。”

　　談到此處，李稻葵立即發問，“優良的工作作風，為何沒有轉換成良好的股市表現呢？”

　　劉紀鵬見招拆招，他馬上説：“改革的系統思路應該正在形成之中，制度設計到底從哪入手？未來可能有三個環節值得關注，一是發行制度的改革，二是債券可能要大力推出，三是場外交易市場。這都圍繞著一個方向打破過去傳統的舊思路。”

　　談到發審制度改革，劉紀鵬坦言，關鍵是改革者願不願意在自己身上動刀，這難度很大，因為畢竟權力的魔力讓人留戀。“也就是説，證監會要勇於對自己改革。因此我提出發審分離。證監會是搞監管的，本來是抓壞人的，但現在天天搞選美，替股民做價值判斷，又不擔責任。由於把大量的時間花在了實質性的核準上，所以批不出來，市場供求關係也是不真實的，才出現了詢到天上去的價格，三高、超募比比皆是。”

　　在對話的最後，李稻葵單刀直入，提出了一個股民最關注的問題。“聽起來你很悲觀，那你是説股市不可能有大起色？”

　　劉紀鵬直言，“今年A股市場將維持焦灼、牛熊相爭持續的狀態。所以我不是特別樂觀。”