西部資源分紅政策待落實

　　郭樹清就任證監會主席以來，一直鼓勵倡導上市公司建立持續、清晰、透明的決策機制和分紅政策。然而，昨日披露年報、凈利潤同比大增逾八成的西部資源（600139）雖然在《公司章程》裏制訂較為完善的現金分紅政策，但卻沒有付諸實施。

　　營收凈利大增

　　西部資源2011年報顯示，去年公司實現主營業務收入31213.30 萬元，同比增長47.45%；實現利潤總額29026.26萬元，同比增長111.36%，實現凈利潤24690.02萬元，同比增長82.85%。對於營收增長，西部資源解釋稱，主要是本期新納入合併範圍的子公司南京銀茂鉛鋅礦業有限公司（下稱“銀茂礦業”）。

　　需要説明的是，去年10月西部資源通過定向增發方式收購了銀茂礦業80%股權。2011年度，銀茂礦業實現歸屬母公司所有者的凈利潤23198.46萬元。納入合併範圍計算，銀茂礦業為西部資源貢獻營業收入11932.8萬元，凈利潤3908.60萬元。

　　而正是由於銀茂礦業今年開始全部併入，西部資源預計2012年實現收入6.79億元，較去年同比增長117%。但預計實現利潤總額3.4億元，較之去年增17%。

　　有政策不執行

　　西部資源《公司章程》第一百五十五條規定“在公司盈利狀態良好且現金流比較充裕的條件下，公司可以于年度期末或者中期採取現金方式分配股利，現金分紅不低於累計可供股東分配利潤的30%”。然而，公司卻有令不行。

　　根據會計師事務所審計後的數據，西部資源2011年度母公司實現凈利潤為22568.34萬元，加上年初未分配利潤11915元，按提取10%法定公積金後，再扣除2010年度分配股利，2011年度可供分配的利潤為20483.45萬元。在此財務數據基礎上，公司提出的2011年度分配預案為：本年度不進行利潤分配，以資本公積金每10股轉增8股。

　　對此，西部資源給出的解釋理由是“公司正處於快速發展階段，為滿足生産經營需要，保證收購項目的順利進行，故本報告期不進行現金分紅”。同時表示，未分紅的資金將用於正常生産經營的使用，收購項目的實施，相關技術合作等投入。

　　何時能分紅？

　　記者對西部資源的此前三年（2008—2010）分配實施情況進行了統計：2008年度每10股轉增4股；2009年度不分配；2010年度每10股送4股派0.45元。三年中，僅2010年度實施現金分紅，派現1066.77萬元佔當年凈利潤（13503.22萬元）7.9%，不足10%。

　　加上如今提出的2011年度分配預案，四川恒康自2008年入主以來四個會計年度從未落實過《公司章程》分紅政策，是何原因？何時能分紅？昨日記者以投資者身份就此致電上市公司，“根據規劃，公司今年可能會有些收購項目，項目現在還不確定。暫時不考慮現金分紅這塊，後面視收購項目進展再決定。”西部資源董事會辦公室一負責人稱：“《公司章程》規定的分紅比例是按照三年累計平均數字來算的。公司2008年重組時未分配利潤是負數，2009年彌補前面的虧損，2010年才開始分紅。今年不分紅，明年可以再分。”記者 張世斌