7日中科三環(000970，收盤價22.16元)對外披露自身股利分配政策，並稱後續會致力於明確投資者對未來分紅預期、切實提升對公司股東回報。不過有市場人士卻指出，雖然2011年度公司利潤分配方案並未正式出爐，但從7日中科三環披露的信息看，留給公司提高分紅水平的空間卻並不大，尤其是在市場最看重的現金分紅方面。

　　7日中科三環證券部人士向《每日經濟新聞》記者確認，在現金分紅方面，公司選用的衡量標準是“最近三年以現金方式累計分配的利潤不少於最近三年實現的年均可分配利潤的百分之三十”，而早前中科三環曾預告2011年凈利潤在6.93億元～7.96億元之間，以此計算2009年～2011年三年公司累計凈利潤至少在9.73億元以上。

　　根據公司的預計數據，最近三年平均凈利潤最低為3.24億元，為達到公司章程中規定的門檻，三年現金分紅總額不可少於9730萬元；而中科三環在2009年和2010年兩年，派現金額已分別達到2284.20萬元和3553.20萬元。也就是説，2011年度中科三環以現金形式分配的利潤只需要達到3892萬元就可滿足自身設定的股利分配政策。

　　以上只是較為粗略的計算，不過由於2008年以來中科三環每年的未分配利潤均全部投入下一年度固定資産投資項目，再考慮到年度利潤分配前需提取的法定盈餘公積金等項目，公司“必須”在2011年發放的現金紅利可能會更少。

　　以上數字若折算成派現比例，那麼大約是每10股派發0.76元的水平。而查閱中科三環過去分配方案，自2004年後公司並未進行過送轉，利潤分配全數以現金分紅進行，派現比例在每10股0.45元～0.91元之間不等。

　　另外值得注意的是，中科三環目前正籌劃非公開發行事宜，計劃以不低於22.48元/股的價格增發最多2700萬股股份，募集約6億元資金投向主業稀土永磁材料技改擴産項目。據證監會相關規定，上市公司再融資需滿足“最近三年以現金或股票方式累計分配的利潤不得少於最近三年實現的年均可分配利潤的百分之三十”。按照前述粗略測算結果，在對2011年度利潤進行分配時，中科三環只需維持過去幾年的分配水平，就可達到再融資對分紅的要求。

　　不過與極可能“原地踏步”的利潤分配水平形成對比的是中科三環業績大幅增長。公司2009年時還只有15.7億元營業收入、7355.72萬元凈利潤，2010年已躍升至23.6億元收入和2.07億元凈利潤，同比勁增51%和181%；而對於2011年，公司預計可實現凈利潤或在6.93億元～7.96億元之間，這一規模較2009年擴大了約10倍。

　　7日《每日經濟新聞》記者聯絡到上市公司，證券部人士表示，董事會尚未討論2011年度利潤分配方案，因此目前無法發表意見。