在1月發佈了去年凈利潤同比超過65%後，貴州茅臺（600519）再度發力，在日前發出業績快報，把這個數字調高到73.49%。這意味著，即使在去年貴州茅臺對專賣店維持每瓶959元的“限價令”，每天的凈利潤仍然高達0.24億元。隨著對業績要求逐年上升，業內分析預計茅臺打出“直營店”牌幾無懸念。對於把茅臺當做快速積累資金的經銷商來説，直營店的大幅規劃無疑將颳起一場風暴。

　　本報訊 按照這份高於預期的業績快報，2011年貴州茅臺的營業收入超過184億元，比前一年增長58.19%，營業利潤為123.4億元，大幅增加72.27%。每股收益也飆升73.49%，達到了8.44元。昨日，受此消息刺激，貴州茅臺收盤報212.02元，上漲3.25%。

　　“節節高”的業績，可以預計茅臺利潤增長的壓力和衝動將更加大。3月22日，茅臺在其官網上刊登一篇《貴州助推茅臺世界第一》的文章透露，貴州茅臺集團步利稅總額、利潤、稅金等指標居全國白酒行業第一。據介紹，茅臺集團將確保“十二五”期末茅臺集團實現銷售收入800億元以上，2017年左右突破1000億元。去年，茅臺集團的銷售收入是237億元。

　　“直營店建立是公司年後幾年提升利潤的一大亮點。”對於茅臺交出這份快報，申銀萬國分析師透過研究報告指出，茅臺方面今年將有望建立30家直營店，計劃到“十二五”末能達到120家。該分析師同時預計，2012年、2013年新增量的50%、60%將投放到直營店。

　　批一張提貨單到手上百萬

　　資料顯示，目前貴州茅臺有上千家專賣店，但是直營店僅13家。早在去年底，茅臺高層在廣州召開的經銷商大會中就流露出對部分經銷商的不滿，指他們無視公司的三令五申片面追求利潤，把茅臺當做快速積累資金的途徑。

　　“有的一張提貨單轉眼間到手幾十萬上百萬。為了規避公司的查處，採取各種非常手段，有的成立多家公司左手轉右手。”這位茅臺高層説，導致消費者見不到茅臺或者買不到茅臺，投訴無貨，説茅臺不誠信、管理不到位。

　　對於中間環節的高額利潤問題，早前有媒體就透過報道喊出“開專賣店等於送你幾百萬”一語，並引述茅臺瀋陽辦事處的話指，“專賣店從去年八九月就開始停止審批了，半年內應該批不下來”。

　　顯然，茅臺通過開設直營店可以實現多重目標，包括可以減少中間環節，回收部分渠道利潤、控制市場終端價格等。利潤的回收能否順利得到經銷商的支持，目前依然成疑。

　　茅臺高層對此表示，直營店對銷售公司和各市場是一種新的營銷模式和新要求，直營店與各片區、各市場是什麼關係，公司怎麼管理等都是茅臺必須解決的問題。

　　(廣州日報)