和訊網消息 3月22日，國泰君安證券策略團隊發佈二季度策略稱，2011年四季度伴隨著PPI回落所引導的存貨週期調整一方面在經濟演繹中已經度過了最為艱難的時刻，而另一方面A股的2100點也是此輪小牛市的拐點轉折。而海通證券策略部負責人陳瑞明也對和訊網表示，經濟對A股衝擊“尾聲化”，A股在大類資産中佔優。

　　國泰君安證券策略團隊分析認為，從2011年的10月至2012年的3月乃至後續相當的一段時間，從上證A股由2300至2100再回到2400左右的區間，如果經濟能夠按照今時政策所指明的方向演繹，譬如典型的M2增速保持14%、GDP增長由此前的保8%降為保7.5%，那麼，去年四季度伴隨著PPI回落所引導的存貨週期調整一方面在經濟演繹中已經度過了最為艱難的時刻，而另一方面A股的2100點也是此輪小牛市的拐點轉折。

　　他們指出，當經濟的狀況到了又一次的流動性和增長之間的取捨時，14%M2目標和7.5%的增長無疑是給A股所支撐底氣的，壓縮空間賦予市場操作時間的氛圍是“小牛市”特質。儘管在二季度，可能不會看到信貸的大規模投放，但是與“無厘頭”的流動性釋放相比，應該可以期待美國經濟對衝歐洲、部分基建投資對衝房地産投資以及內生性的消費剛性，三點復蘇所引導的二季度市場趨勢雖不如一季度的迅猛和普遍，卻仍存在風起再揚帆的機遇。

　　而在行業配置方面，他們認為，從經濟現有的恢復狀況來説，實體經濟仍然沒有體現出較強的擴張能力，而中游龐大的産能也將限制産業之間的輪動效應，與上遊資源純粹期待流動性的再度寬鬆相比，二季度行業配置的彈性選擇更強調虛擬經濟端的券商，而復蘇之風目前而言可能更集中于美國經濟恢復、部分基建項目重啟以及消費的穩定性，看好電子、輕工製造、醫藥、地産以及水利、核電的主題投資機會。

　　海通證券策略部負責人陳瑞明則對和訊網表示，經濟對A股衝擊“尾聲化”，A股在大類資産中佔優，一定概率下，實體資金流向資本市場、風險偏好改善。他認為，與債券和一級市場比，A股價格佔優，而與銀行理財産品、房地産、藝術品市場比，A股相對趨勢佔優。因此，陳瑞明建議，加大A股倉位，可買入低估值A股，買入銀行股，並增加重點行業投資、地方政府投資相關股票，同時加入黃金、原油對衝戰爭風險。