股指維持震蕩，滬指考驗半年線的支撐，重點關注半年線的爭奪。市場對各種熱點題材的炒作仍將持續。

　　延續弱勢震蕩格局

　　在養老金入市利好的刺激下，週三大盤呈現衝高後回落、午後探底回升走勢。有色金屬、煤炭、銀行、地産、水泥等權重板塊一度接力拉升，滬指震蕩上行突破5日線後逼近2400點，但做多熱情未能有效保持，隨後各板塊加速下行，臨近午盤股指震蕩走低。午後在低位維持震蕩，滬指下探至半年線後企穩，有色金屬、煤炭、水泥、地産、鋼鐵等權重板塊輪番拉動，滬指震蕩上行一度翻紅後窄幅波動至尾盤，兩市成交量與前一交易日基本持平。截止收盤，滬綜指報2378.20點，漲1.36點，漲幅0.06%，成交950億元；深成指報10090.44點，跌25.95點，跌幅0.26%，成交857億元。

　　市場風傳印度將限制鋁釩土出口，受此消息影響，鋁業板塊表現異常搶眼，中國鋁業（601600）封漲停板，由此也帶動了有色金屬走強。金證顧問劉力認為，雖然資源板塊大幅走強，但市場結構性拋壓仍然較重，尤其是前期漲幅較大的個股以及估值較高的次新股跌勢較兇，短線來看，預計股指仍將維持弱勢格局。

　　養老金的入市利好有限

　　3月20日，經國務院批准，全國社會保障基金理事會受廣東省政府委託，投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元。資金將分批到位，委託投資期限暫定兩年。不過，3月21日全國社保基金理事會新聞發言人稱，不要把“委託投資運營”誤讀為“委託入市”。

　　華泰證券（601688）認為，養老金的入市將有助於提升資本市場的運行效率，有利於資本市場的穩定，同時也將促進資本市場的制度建設。

　　華泰證券表示，此次全國社會保障基金理事會受託投資運營基本養老保險資金，將堅持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到國債、銀行存款、企業債、金融債等固定收益類産品中。投資股市的比例可能與社保基金類似，控制在30%-40%以內。因此，此次社保基金受委託投資運營廣東省1000億元養老金最多有400億元投資股市，對A股實質影響有限，更多的體現在投資者心理預期上。

　　調整後反彈有望繼續

　　有機構認為，在流動性逐步改善、經濟有望在二季度見底的背景下，A股做空的動力較為有限，因而近期的調整力度不會太大。市場將在調整的過程中蓄勢，等待經濟見底的確定信號。而這一過程將伴隨著市場的反復震蕩。由於流動性改善的趨勢未變，因而市場對各種熱點題材的炒作仍將持續。

　　短期來看，股指維持震蕩，滬指考驗半年線的支撐，重點關注半年線的爭奪，待指標明朗後順勢而為。