廣東社保基金結余超4400 億元

　　不要把“委託投資運營”誤讀為“委託入市”！針對引發股市波動的“全國社保基金將在廣東率先試點入市”的言論，全國社保基金理事會新聞發言人昨日澄清：廣東千億養老金“委託投資運營”並不是入“股市”，資金將主要投資于國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的産品，委託人可獲得不低於同期銀行定期存款利息的收益。

　　全國社會保障基金理事會20日發佈消息稱，經國務院批准，全國社保基金理事會受廣東省政府委託，將投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元，這對地方管理的養老保險資金尚屬首次。業內分析認為，雖然不能確定有多少資金會進入股市，但這也意味著中國版401K計劃正式起航，股市賺錢大有希望。

　　“地方養老金入市”的傳言昨天被市場熱炒，各種聲音撲面而來。受到廣東養老金“入市”影響，昨日股市早盤大幅高開。不過，全國社保基金會隨後在其官方網站上發佈消息稱，“委託投資運營”遭到部分媒體“誤讀”，“入市”並不是“入股市”，而是將採取更為審慎的投資方針。之後股市立即高位回調，收盤微張0.06%。

　　全國社保基金理事會新聞發言人昨日表示，長期以來，地方管理的養老金主要用於購買國債和存入銀行，收益率過低，不利於養老金保值增值。“十二五”規劃提出“穩步推進養老金投資運營”。經過廣東省政府和全國社保基金理事會多次協商，經國務院有關部門同意，並報經國務院批准，全國社保基金理事會受託投資運營廣東省1000億元基本養老保險資金。全國社保基金理事會從2006年開始受託管理中央財政補助9個省市區政府做實個人賬戶資金，獲得較高收益率。

　　全國社保基金理事會受託投資運營廣東省部分養老金，將採取更為審慎的投資方針，該項資金將主要投資于國債、銀行存款、企業債、金融債等有固定收益的産品。因此，市場把“委託投資運營”誤讀為“委託入市”，理解為入“股市”並不準確。

　　受此影響，昨日股市出現大幅波動，受養老金“入市”刺激，早盤股指高開，回落後一度強勢反攻，滬指振蕩上行突破五日線後一度接近2400點，但做多熱情未能有效保持，隨後股指出現連續跳水殺跌，午盤前繼續直線下滑。截至收盤，滬指報2378.20點，漲幅0.06%，成交950億元；深成指報10090.44點，跌25.95點，跌幅0.26%，成交857億元。盤面上， 有色金屬、煤炭、傳媒娛樂等板塊上漲，釀酒、石油、商業百貨等板塊下跌。

　　廣州萬隆（微博)證券表示，昨日A股盤中波動劇烈，主要是因為全國社保理事會突然公佈廣東省千億養老金獲批入市，刺激了一批投資者早盤入場做多，在多頭蜂擁入場後，隨後便出現借機甩賣跡象，使得漲幅收窄，甚至盤中直逼半年線。

　　疑問1

　　投資方向

　　三四百億元或

　　分批進入股市

　　“我們相關部門的同事這段時間正在忙著準備遞交給社保基金的方案。”一大型基金公司人士在接受本報記者採訪時表示。面對高達千億資産的養老金“蛋糕”，受邀上報方案的基金公司紛紛厲兵秣馬，嚴陣以待。據了解，多家基金公司的相關部門都在準備方案應對篩選。

　　大部分投資標的將為國債和協議存款

　　根據社保基金理事會透露的口風，新增資金將更多配置到固定收益類産品中，以期獲得不低於同期銀行定期存款利息的收益。

　　“畢竟養老金虧不得，風險控制會放在首位。在目前股市趨勢還不是非常明朗的情況下，估計會先以債市等投資為主。”北京一基金公司人士透露。而據一位了解養老金運作的基金業人士介紹，養老金的風險偏好較企業年金更低，大部分投資標的為國債和協議存款，後續會陸續參與一些股市的投資，但這一比例將被嚴格控制。參照企業年金的權益類資産投資上限，股票的投資比例不超過30%。

　　儘管這次養老金入市的步伐或沒有市場想的那麼快，但業內人士認為，仍將會有部分資金陸續投資到股市，給股市帶來新的增量資金。

　　全國社保基金進行股市投資的比例是最高40%，而社保基金目前約三成投資于股市。記者據此測算，此次社保基金受委託投資運營廣東省1000億元養老金中，有300億~400億元資金將在今後分批投資股市。

　　疑問2

　　規模多大

　　廣東養老金委託投資佔比約三成

　　經國務院批准，全國社會保障基金理事會受廣東省政府委託，投資運營廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元，委託投資期限暫定兩年。而這部分資金僅佔廣東省養老金結余總額的30%左右。

　　廣東養老金結余約3000億元

　　記者了解到，據2011年12 月20 日公佈的《2011 中國養老金髮展報告》顯示，根據人力資源和社會保障部統計，2010 年若剔除1954 億元的財政補貼，全國15 個省份（含新疆建設兵團）2010 年的養老金收不抵支，缺口達679 億元。

　　不過，廣東的社保基金收入和結余總量已多年居於全國首位，2010 年廣東的養老金結余繼續領先全國，全省當年養老金結余479 億元， 滾存此前年份結余， 共有餘額2276 億元， 比上年增加28%。廣東省人社廳相關負責人表示，截至2011年12 月，廣東省的社會保險基金結余已超過4400 億元，按照養老保險基金一般佔社保基金結余總額的70%至80%計算，到去年底，廣東養老金結余約3000億元。據此推算，此次委託全國社保基金理事會投資運營的廣東省城鎮職工基本養老保險結存資金1000億元，只佔到目前廣東省基本養老金結余的三成左右。

　　“存在銀行睡大覺是一種浪費”

　　對於廣東養老金“入市”，記者聯絡到一直研究廣東社保基金的中山大學社保研究中心主任申曙光。對於該消息，申曙光坦言，“早就聽説了。”他沒有更多興奮和驚訝。他對記者表示，首先現在確實到了應該也必須將社保基金投入資本市場的時候了。“不投資不行，存在銀行睡大覺是一種浪費。”其次，現在也是可以投資運營的時候了。申曙光認為，以股市而言，現在是低位，宏觀上講是一個好時機，應該低時逢機進入，當然，“入市”並不是入股市，而是入“資本市場”。

　　他認為，委託全國社會保障基金理事會投資運營只是“權宜之計”，還有很多問題亟待解決，比如，投資主體是誰？風險管理如何監管？投資收益如何分享？長遠而言，也應引入市場競爭機制如招投標來確定受委託的投資運營主體等等，這些問題都需要有關部門抓緊時機通過立法等方式來明確。

　　國內養老金現狀

　　規模近2萬億元

　　年均收益率為負

　　記者了解到，目前全國養老金累計積余近2萬億元，但因面臨不斷縮水、支付不斷增大的壓力，近年來養老金“入市”的呼聲不斷。

　　由於這些養老金主要用於購買國債和存入銀行，扣除通貨膨脹率，10年年均收益率為負數，對地方養老金進行投資運營無疑將更有利於其保值增值。據介紹，從2006年12月開始，全國社保基金理事會受託管理中央財政補助9個試點省市做實個人賬戶資金。

　　3月15日，全國社會保障基金理事會公佈了其受託管理的個人賬戶基金投資收益率。數據顯示，截至2011年年底，其共受託管理個人賬戶基金本金543.62億元，獲得記賬收益及風險準備金114.31億元，年均投資收益率為10.27%，超過同期通貨膨脹率近8個百分點，比承諾收益率高出6.8個百分點。

　　記者了解到，在全國大部分非試點地區，現行的基本養老保險基金實行收支兩條線，基本養老保險基金結餘額在預留相當於2個月的支付費用後，嚴禁投入其他金融和經營性事業，任何部門、單位或個人不得利用基本養老保險基金在境內外進行其他形式的直接或間接投資，只可用於購買國債和存入專戶。文/記者楊進、吳倩、張忠安（署名除外）