進入股市是必然趨勢

　　傳聞已久的地方養老金委託投資終於在２０日晚間得到證實：廣東省獲准將其城鎮職工基本養老保險結存資金１０００億元委託全國社保基金理事會進行投資。這一消息讓關於養老金入市的爭議再次發酵。

　　地方養老金委託投資發出重要利好信號

　　全國社保基金理事會在２０日發佈的消息中強調，新增資金將更多配置到固定收益類産品中，對股市只字未提，並於２１日特別強調“不要把‘委託投資運營’誤讀為‘委託入市’，或是‘入股市’”。

　　分析人士認為，全國社保基金並未明確這１０００億元資金中是否會有部分進入股市，但這種可能性是存在的，不過即便是有也將保持在較低比例，如此安排也是在打消人們對地方養老金入市的恐懼，使地方養老金委託投資的起步更加審慎。

　　“地方養老金通過委託投資進入股市是必然趨勢，短期來看，這對在低迷的二級市場提振投資者信心具有重大作用。”華東師範大學國際金融研究所所長黃澤民説。

　　保值增值需求推動養老金投資多元化

　　一談起養老金入市，人們往往想到“救市”，認為社保基金投資于資本市場，主要有利於股市，甚至是為了“救市”。對此，證監會主席郭樹清曾表示：“這是完全不符合事實的。實際上，兩者之間是一種相互依賴相互促進的關係。離開股票和債券市場，養老金的保值增值很難實現。”

　　我國目前累計結余的２萬億元的基本養老金投資集中在銀行存款、國債等固定收益品種，投資面臨通脹帶來的“負利率”風險。

　　“未來的幾十年，我國養老金缺口都將持續存在，如何在保證流動性和安全性前提下，適當提高養老金投資管理的收益率成為我國整個養老體系建設的重要環節和內容。”黃澤民説。

　　審慎透明運作防止養老金入市“受傷”

　　從國內外經驗來看，養老金入市是大勢所趨。不過，若要股市真正成為養老金保值增值的重要投資渠道仍需審慎推進、透明運作。

　　“養老金入市要和股市建設統籌起來，要提高上市公司質量，嚴把上市關、嚴格退市制度，形成上市公司能進能出的良性循環，同時建立良好的上市公司分紅文化，提倡公平交易，建立投資主導而非融資主導的市場文化。”黃澤民説。

　　黃澤民同時建議，養老金入市可參照社保基金的入市流程和相關成熟經驗，建立內部風控、投資決策等制度，合理確定資産配置比例，力爭在流動性和安全性基礎上取得較好的投資收益，實現養老金的保值增值。

　　（據新華社）