　　如果沒有債券市場的發展，銀行利率市場化可能帶來隱患

　　近日，中國人民銀行行長周小川撰文指出，目前，推進人民幣利率市場化的條件基本具備，下一步人民銀行將按照中央會議精神繼續積極推進。業內專家表示，除建立存款保險制度、加強金融法制建設之外，推進利率市場化還需要積極發展債券市場。

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，成熟的債券市場，通過市場資金供需關係和對風險的判斷關係，提出合理的稅率水準。如果沒有債券市場的發展，銀行利率市場化可能帶來隱患。債券市場可以倒逼市場制定合理的利率水平。

　　孫立堅認為，債券市場和存款保險制度是當下配合利率市場化馬上要做的。

　　利率市場化的目的是要通過市場發現“錢”的價格。它對金融事業的發展和人民幣國際化都具有重要意義。

　　業內專家指出，無論是金融市場中金融産品的利率詢價，還是央行通過銀行間公開市場來傳導貨幣政策，都離不開一個有效的政府債券的二級市場。成熟的債券市場是成功的利率市場化的前提。利率市場化中的利率並不限于銀行的存貸款的利率。金融市場中最重要的坐標利率應是政府債券的利率。因此，完善債券市場是實現利率市場化的重要條件。

　　利率市場化一直以來都是中國金融改革中最受關注的內容。兩會前後，不少專家學者就利率市場化及路徑發表看法，提出建議。不過，到目前為止，一切都還停留在討論階段。而央行從2010年開始，對利率市場化積極推進的表態也沒有變化。

　　利率市場化遲遲沒有實質性的推進，不少業內人士分析，可能是在擔憂利率市場化後將帶來利率大幅上升，企業成本增加，物價上漲；中央銀行利率調控政策調整；財政債務利息負擔加重，銀行經營風險加大，抑制投資、減少消費等消極影響。

　　交通銀行首席經濟學家連平表示，當前可以推進，但不是全面迅速實現利率市場化的最好時期。